万联证券-电力设备与新能源行业周观点：特斯拉降价搅局，单晶多晶分化明显-200105

《万联证券-电力设备与新能源行业周观点：特斯拉降价搅局，单晶多晶分化明显-200105（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-电力设备与新能源行业周观点：特斯拉降价搅局，单晶多晶分化明显-200105（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　市场回顾：
　　2019.12.30-2020.1.3：上周电新行业涨幅为4.05%，跑赢沪深300指数1pct，在申万28个行业板块中位列第14，表现处于中游。
　　投资要点：
　　新能源汽车：本周商务部、财政部同时发声力挺新能源汽车，结合日前工信部发布的行业规划，未来新能源汽车市场政策预计将会大幅度回暖。特斯拉1月7日对外交付新车，同时宣布国产特斯拉Model3降价3.2万元至32.38万元，补贴后价格29.9万元。特斯拉表示到2020年年中，零部件国产化率将达到70%，年底将实现100%。本土零部件产业链将充分受益，同时也会带动上下游产业链高速增长。另一方面，国产新能源汽车制造商尤其是“造车新势力”，将面临极大的冲击。对行业来讲，降价会缩短新能源汽车平价进程。推荐海内外齐头并进的动力电池龙头宁德时代（300750），高端负极龙头璞泰来（603659），以及三元正极龙头当升科技（300073）。
　　风电：风机抢装热潮仍在持续，分布式风电前景光明。国家能源局《征求意见函》鼓励分布式风电发展。国家发改委表示鼓励开展风力发电替代交易。欧洲各国风电占比不断提高，随着国内风电产能逐渐释放，国内风电企业有望参与国际竞争。风电行业维持高景气，行业增长确定性较强，推荐现金流平稳，风机市场份额不断提升的龙头，风电场稳步发展的金风科技(002202)。
　　光伏：本周单多晶用料价格平稳，多晶用料价格略有滑落，单晶、多晶价格已经步入分水岭，春节前硅片企业陆续签订完成硅料订单，预计节前价格将继续保持平稳。单晶硅片热度持续走高，相比起多晶硅片的需求低迷，单晶硅片这两周价格略有走高，总体平稳。整体来看，单多晶价差不断增大。单晶硅片产能扩张仍在进行，隆基、晶科等多家光伏龙头企业都已布局2020年产能扩张，试图获得先发优势。推荐全球单晶一体化龙头，拥有成本和技术优势、产能加速扩张并具备重新定义行业能力的隆基股份（601012）以及多晶硅、电池片双龙头通威股份（600438）。
　　风险因素：新能源车销量不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期。