国投安信期货-玉米&深加工周度报告：节前备货近尾声，盘面上行动力匮乏-200106

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　　【观点概述】
　　期货市场
　　05合约上周围绕1915展开高位震荡。盘面在12月20日触底后，资金跑步进场，将推破主要阻力关口后，继续向前推进。技术上，上周持续被60日均线压制，周五冲击1925后，夜盘多单减仓，快速回落；而1920也是布林上轨的相关位置，阻力加强。盘面周内波动重心上移，周内波动区间预计1890-1920。
　　09趋势随05波动，在1980附近受阻后，展开回落。周内维持1950-1980的窄幅区间波动。5-9在60附近有较强压制，预期周内围绕50-60之间窄幅波动。淀粉与玉米价差震荡重心下移，350-370的常态区间内震荡，后期仍倾向于走扩。
　　美盘玉米受美墨加新协议带动贸易前景改善，以及中美之间达成阶段性协议，大豆比价提振等消息，再次冲破380一线。短期上涨趋势再次开启。
　　现货市场
　　华北新粮上市加速，小年前的卖粮窗口期不足半月，东北难见起色，卖粮进度与去年基本持平。节后低点预期使得贸易商囤粮积极性依旧不高。淀粉及淀粉糖类备货逐步进入尾声，开工率依然维持较高水平。
　　本周港口玉米价格继续窄幅回落。锦州港14.5%水分，720容重新粮报1800-1810元/吨，周环比持平；蛇口港同等品质报1950元/吨，周环比持平。
　　截止12月27日，北方四港库存194.3万吨，周环比下调1.2万吨。广东港口内外贸玉米库存升至67.6万吨，周环比增加32%。华北新粮上市窗口期不足半月，山东地区到车量维持高位，粮价下调。东北地区新粮上市节奏依然偏慢，与去年基本持平。
　　上周，淀粉现货价格继续走弱。截至1月3日，山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2360-2450元/吨，周环比降10-60元/吨。根据天下粮仓统计显示，截至1月3日，开工率73.78%，周环比增0.38%，同比降0.56%。玉米淀粉企业成品总库存56.44万吨，周环比增2.08%，同比降8.11%。
　　【操作建议】
　　C2005：1900以下维持逢低建长期多单的操作逻辑，短期受新粮卖压制约维持偏空的操作思路，关注1920附近压力。
　　C2009：跟随05波动，价差维持50-60之间波动。
　　CS2005：跟随玉米主力波动，2300有较强压力，多淀粉-空玉米策略暂时观望。
　　【后期关注重点】
　　新粮上市节奏、中美贸易第一阶段协议的具体采购时点、东北地区复养及疫情复发情况