山西证券-光伏行业周报：燃煤电价交易全面市场化，产业链价格普涨-211017

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本周行情整体：本周，沪深300涨跌幅0.04%，申万一级28个行业中的10个上涨，电气设备行业涨跌幅3.28%，在申万一级行业中排名第2，Wind光伏指数涨跌幅3.48%。

个股：光伏行业（Wind光伏指数成分股）中40只个股实现正收益，其中，上机数控以27.85%的涨幅领涨，银星能源以-21.27%的跌幅领跌。

估值：截至2021年10月17日，光伏行业（Wind光伏指数）的PE(TTM)为59.00，电气设备行业（申万一级）的市盈率为52.13。

价格跟踪本周产业链价格整体上涨：单晶硅料价格大幅上涨；单晶硅片价格上涨，多晶硅片价格小涨；单晶电池片价格上涨，多晶电池片价格小涨；组件价格大幅上涨。

行业动态国家发改委：取消工商业目录销售电价，新能源上网电价挂钩基准不变发改委等十部：大力发展绿色建筑，开展屋顶分布式光伏开发国家统计局：2021年9月太阳能发电增速放缓投资建议在近期电力供给短缺，煤价大幅上涨，煤电发电企业严重亏损的背景下，国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，将推动全部燃煤发电量及工商业用户进入市场化交易机制，燃煤交易价格在基准价基础上上下浮动比例限制扩大到20%，高耗能企业不受上浮20%限制，并保持居民及农业电价稳定，这标志着我国电力价格的形成机制将由2015年以来的双轨制进入到全面市场化阶段。

此次电价改革将不会影响到带补贴的地面光伏电站及全额上网的分布式光伏项目电价（依旧对标煤电基准价），而平价上网及自发自用分布式项目的电价将有一定的上涨空间。

看好垂直一体化组件龙头及在储能领域有领先布局的逆变器龙头企业：隆基股份、晶澳科技、阳光电源、锦浪科技。

风险提示新能源消纳不及预期；新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；。