万联证券-汽车行业周观点报告：特斯拉国产车降价，关注新能源零部件个股-200106

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　　投资要点：
　　投资建议：1月3日，特斯拉官宣国产版Model3车型价格调整，其中其中标准续航升级版Model 3从原价35.58万降价至现价32.38万，扣除车型补贴2.475万，到手价最低可达29.905万元，特斯拉Model 3价格下探至30万以下对用户来说具有极大的吸引力，尤其对于现阶段30%的零部件国产率来说，未来100%国产后价格有望进一步下探，保守预计特斯拉2020年国产车型销量可达10万辆，2021年销量有望达到25万辆，特斯拉国产将进一步重塑国内零部件企业配套体系，本土供应商有望在特斯拉强大的品牌效应带动下迎来高速扩张，因此建议重点关注特斯拉产业链供应商。行业方面，12月乘用车销量回暖进度较为缓慢，预计持平于11月，市场对车市回暖的预期反应日趋钝化，我们预计下游乘用车暂时难以出现趋势性行情，相对来看零部件个股结构性机会明显好于整车，尤其对于特斯拉国产交付、价格进一步下探的消息刺激，特斯拉、新能源产业链零部件个股依然值得重点关注。
　　行情回顾：上周汽车（中信）行业指数上涨了3.39%，跑赢沪深300指数0.33个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨3.18%、商用车上涨2.63%、汽车零部件上涨3.65%、汽车销售及服务上涨0.99%、摩托车及其他上涨5.38%。185只个股中154只个股上涨，31只个股下跌。涨幅靠前的有圣龙股份22.21%、文灿股份20.53%、凯众股份18.30%、春风动力16.15%和*ST安凯12.87%等，跌幅靠前的有威唐工业-14.37%、一汽夏利-13.55%、泉峰汽车-9.41%、海伦哲-4.87%和宁波华翔-4.35%等。
　　行业动态：特斯拉2019年第四季度交付11.2万辆，同比增长23%；特斯拉Model3降至30万以内，零部件国产后售价或将进一步降低；新能源国补要缴纳增值税，车价或许存在上调的可能；蔚来汽车第三季度总销售收入超18亿元，同比增长25%。
　　公司动态：银轮股份（002126）：关于公司获得供应商定点的公告；福田汽车（600166）：关于将陆续交付2072辆福田欧辉新能源客车的公告；长安汽车（000625）：关于出售合资企业股权的公告；一汽轿车（000800）：关于对全资子公司增资的公告。
　　风险提示：汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。