天风证券-化工行业研究周报：油价短期拉升，聚合MDI继续上涨-200106

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　　投资观点及建议
　　特斯拉降价至30万以下，电动汽车销售有望超预期，继续看好锂电材料，尤其是国际供应链龙头公司如新宙邦等。生物素近期价格快速上涨，巴斯夫VA明年下半年计划停产，朗盛间甲酚装置复产推迟，帝斯曼北沙宣布VE减产，推荐维生素龙头新和成，关注圣达生物和浙江医药。安迪苏法国工厂宣布不可抗力，产能占全球7.4%，蛋氨酸价格有望继续上涨，利好龙头新和成。监管高压常态化，农药行业集中度提升有望超预期，分两条投资主线，一是涨价弹性大品种，受益标的为百傲化学和湖南海利；二是中长期打开成长空间品种，受益标的为扬农化工和利尔化学，建议关注利民股份和广信股份等。国际车厂加码电动汽车，国内销量增速有望回升，继续推荐切入国际供应链的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。内生外延产能加速扩张，行业发展机遇及自身优势使得公司具备持续成长潜力，推荐利安隆。基本面有望超预期，长期看好低估值龙头万华化学、华鲁恒升、三友化工。
　　一周行情速览
　　基础化工板块较上周上涨3.56%，沪深300指数较上周上涨3.06%。基础化工板块跑赢大盘0.51个百分点，涨幅居于所有板块第16位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：玻纤6.72%，农药5.58%，石油贸易5.54%，复合肥5.42%，纺织化学用品5.42%。
　　重点化工产品价格和运行态势
　　本周WTI油价上涨2.15%，为63.05美元/桶。我们跟踪的163个化工品中，34个上涨、65个持平、64个下跌。本周涨幅居前化工产品有三氯甲烷、丙烯酸乙酯、DMF、R22、丙烯、PBT、甲醇、TDI、双氧水、丙烯酸甲酯、BDO、邻二甲苯、C5石油树脂、天然橡胶、聚合MDI、丙烯酸、己二酸、双酚A、粘胶短纤、PA6。
　　化纤：粘胶短纤1.5D报价9500元/吨，维持不变。粘胶长丝120D报价37500元/吨，保持不变。氨纶40D报价29500元/吨，维持不变。内盘PTA报价4900元/吨，下跌0.51%。江浙涤纶短纤报价6900元/吨，下跌0.29%。涤纶POY150D报价7070元/吨，下跌0.70%。腈纶短纤1.5D报价14200元/吨，维持不变。
　　农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1680元/吨，维持不变。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2100元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2425元/吨，维持不变。青海盐湖60%晶体氯化钾报价2100元/吨，下跌3.67%。
　　新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元/吨，维持不变。华东草甘膦报价20500元/吨，下跌2.38%。利尔化学草铵膦报价112000元/吨，上涨3.70%。华东纯吡啶报价18250元/吨，下跌3.95%；中农联合吡虫啉报价140000元/吨，维持不变。代森锰锌报价21000元/吨，维持不变。
　　聚氨酯：华东纯MDI报价15600元/吨，下跌1.58%，华东聚合MDI报价13200元/吨，上涨0.38%。华东TDI报价11350元/吨，上涨2.25%。1800分子量华东PTMEG报价14600元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价10000元/吨，下跌3.38%。上海拜耳PC报价18500元/吨，维持不变。
　　氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6810元/吨，下跌1.90%。华东乙烯法PVC报价7220元/吨，下跌0.28%。轻质纯碱报价1500元/吨，维持不变；重质纯碱报价1650元/吨，下跌4.35%。
　　橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价12050元/吨，上涨0.42%。华东市场丁苯橡胶报价11200元/吨，上涨0.45%。山东市场顺丁橡胶报价10800元/吨，上涨0.47%。绛县恒大炭黑报价5700元/吨，维持不变。促进剂NS报价21500元/吨，维持不变。促进剂CZ报价18500元/吨，维持不变。
　　风险提示：油价下跌；重大安全事故。