华鑫证券-策略专题：降准对应春节缺口，关注1月巨量解禁-200107

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　　增量资金面：
　　基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为148.30亿份，上期为334.88亿份。
　　QFII/RQFII净额：QFII:12月资金净流入0.2亿美元，11月资金净流入0亿美元；RQFII:12月资金净流入8亿元人民币，11月资金净流入0亿元人民币。
　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净流入。本期沪股通净流入77.70亿元（上期净流入42.12亿元），深股通资金净流入100.04亿元（上期净流入22.18亿元）；合计净流入177.74亿元（上期净流入64.30亿元）。
　　融资融券余额：融资融券余额环比上升128.12亿元，截止到01月03日，两市融资余额10122.22亿元（上期9997.37元），融券余额139.44亿元（上期136.18亿元）。
　　资金压力面：
　　产业资本增减持：本期二级市场净减持56.13亿元（上期净减持123.67亿元）。
　　IPO融资规模：本期上市新股3家，总募集资金14.33亿元（上期上市新股4家，总募集资金34.75亿元）。
　　解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（1230-0103）市场迎来约738.04亿元解禁规模，上期（1223-1227）、下期（0106-0110）市场的解禁压力规模分别为1287.88、957.62亿元。
　　交易费用：本期交易费用56.43亿元（上期56.92亿元）。
　　公开市场操作：
　　公开市场：本期货币投放0亿元，货币回笼5500亿元，货币净回笼5500亿元。（上期货币投放500亿元，货币回笼860亿元，货币净回笼360亿元）。
　　市场资金价格：
　　货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调8.7bp，SHIBOR一周利率下调23bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调2.8bp，银行间质押式回购加权利率（7天）下调66.3bp；3个月同业存单收益率下调21.8bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调1.64bp；银行间同业拆借加权利率（7天）下调34.42bp。
　　国债市场：1年期国债收益率上调4.19bp，10年期国债上调2.4bp。
　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为4.33%，上调13.06bp。
　　风险提示：行业政策低于预期、流动性持续紧缩、中美贸易摩擦加剧