迈科期货-早评：白糖谨慎追涨，棉花保持强势-200108

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　　分析与总结
　　白糖：原糖价格在13.8美分下方承压，价格行进至弧形压力右侧上沿，存在技术面的调整需求。短期原糖价格以整理为主，中长期因进入短期周期，价格等待突破，底部抬升趋势不变。中国市场，周二价格一改连续三日整理形态，再次突破上行。12月全国产销数据来看，产销同时增加，对行情有一定的提振作用。但从结余库存来看，新糖库存累计182万吨，较上年增加近七成，实际产销情况不及消息反映的乐观。随着原糖价格出现调整，郑糖上行有所放缓。
　　操作上：谨慎追涨。期权：做多波动率的牛市价差组合。
　　纺织原料：美棉价格在70美分处出现调整，短期价格仍保持多头趋势。一方面得益于上周美棉出口数据的利好支撑，另一方面中美即将达成第一阶段贸易协议对市场信心明显增强。本周五美国农业部将公布1月新的平衡表预期，关注美棉单产及产量调整。中国市场上，棉纺织行业市场信心进一步好转，但实质订单情况未出现明显增加，临近年关企业维持正常半月至一月的库存用量。国储轮入方面，本周最高限价上调291元至13869/吨，轮入以来价格连续上调。价格预期强势，国储连续一周无成交。盘面上，价格仍保持多头行情。
　　操作上：短多持有。期权：买入看涨期权或持有牛市价差组合。