招银国际-招财日报：每日投资策略-200110

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　　港股大市展望
　　避险情绪回落，油金板块料回调。昨日港股跟随美股上升，恒指高开280点，午后进一步上升，更以全日高位28,561收市，升473点或1.68%。蓝筹股中，只有中石油(857 HK)及金沙(1928 HK)下跌；内需股及科技股表现较佳，恒安(1044 HK)升8.0%，舜宇(2382 HK)升6.7%。昨夜美股再创新高，道指升0.74%，因美国及伊朗关系缓和，加上憧憬中美贸易协议。中国商务部昨日宣布，应美方邀请，国务院副总理刘鹤将于本月13至15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。美国传媒报道，仪式计划于美东时间下周三（15日）上午11时30分在白宫举行。美国总统特朗普指，签订首阶段协议后，将立刻磋商下一阶段协议，但指可能等11月总统大选后才落实，以取得更佳协议。港股之美国预托证券（ADR）较本港收市价变动不大，预示恒指或于现水平上落。市场避险情绪回落，石油及金矿股或将跑输大市。
　　每日一股：东方航空(670 HK)
　　基本因素：中东局势忧虑缓和，早前飙升的油价回落一成，纾缓航空公司的燃油成本压力。同时，中美料于下周签订首阶段贸易协议，人民币走强，兑美元升至6.93，创去年8月初以来新高，有利美元债务较高的内地航空股。客运需求方面，自2018年以来，受宏观经济影响，航空运输业增速不断放缓，但我们的行业分析员从行业渠道了解到，自去年10月以来，商务需求抬头；旅游需求整体旺盛，特别是日韩以及东南亚航线。我们预计，2020年国内需求将逐步企稳，并延续高单位数增长；国际需求将延续双位数增长。我们看好东方航空，主要由于其地处长三角经济区，国内航线、特别是商务航线较同业优质，商务需求抬头加上价格弹性较低，使公司收入增速超越同业。
　　技术分析：近半年股价沿上升通道运行。前日裂口下跌，昨日裂口上升，形成“孤岛”见底型态，短期有机会挑战月初高位4.5元至通道顶约4.6元。
　　买入：现价目标：4.6元止损：3.85元
　　经济及行业速评
　　猪价对中国通胀影响渐减，货币政策弹性提升。国家统计局昨日公布，12月CPI同比增长4.5%，核心CPI（扣除食品及能源）增长1.4%。全年CPI／PPI增长2.9%／下跌0.3%，符合我们的预期。展望2020年，我们预期猪价对CPI的影响渐减，CPI升幅因而回落，而PPI则料重现温和增长，受基建投资及主要科技行业拉动。综合而言，今年通胀环境料将改善，为货币政策操作提供较大弹性。