中商产业研究院-电力行业：中国电力行业高层投资决策参考-200110

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　　2019年1-11月份电力行业运行分析
　　2019年1-11月份，电力行业运行整体平稳，全国电力供需基本平衡。从主要运行指标来看，电力、热力生产和供应业固定资产投资仍延续之前的负增长态势，且电网投资同比继续回落，电源投资同比继续增长。全国电源新增发电装机容量同比继续下降，全国发电设备容量低速平稳增，全社会发电量增速稳中有升。全社会用电量保持平稳增长，且电源结构继续优化，第三产业和城乡居民生活用电量占比继续提高。此外，电力行业经营状况继续向好，利润总额增速仍有所回升。
　　2019年1-11月份，电力、热力生产和供应业固定资产投资同比仍呈负增长态势，但降幅继续收窄。国家统计局发布的数据显示，2019年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）533718亿元，同比增长5.2%，增速与2019年1-10月份持平。期中，电力、热力生产和供应业固定资产投资同比下降1.6%，降幅比2019年1-10月份收窄1.7个百分点，比上年同期收窄13.3个百分点。
　　从电力投资结构来看，电源投资同比增速持续回升，电网投资同比仍保持负增长，但电网投资额占比仍明显高于电源投资。中国电力企业联合会发布的数据显示，2019年1-11月份，全国电源工程完成投资2471亿元，同比增长9.2%，占电力基本建设投资完成额的比重为37.5%；电网基本建设完成投资4116亿元，同比下降8.8%，占电力基本建设投资完成额的比重为62.5%。
　　另外，从电源投资结构来看，水电、风电投资同比继续大幅增长，占电源总投资的比重显著提升；火电、核电投资同比明显回落，占比继续下降。中国电力企业联合会发布的数据显示，2019年1-11月份，水电完成投资672亿元，同比增长18.1%；占电源投资的比重为27.2%，比上年同期提高2.0个百分点。火电完成投资529亿元，同比下降21.4%；所占比重为21.4%，比上年同期下降8.3个百分点。核电完成投资265亿元，同比下降29.8%；所占比重为10.7%，比上年同期下降6.0个百分点。风电完成投资892亿元，同比增长84.8%，所占比重为36.1%，比上年同期提高14.7个百分点。