首创证券-创世纪-300083-公司简评报告：三季度业绩表现亮眼-211018

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创世纪发布三季报，2021年前三季度营业收入41.18亿元，同比+66.24%；归属于上市公司股东的净利润4.10亿元，同比+180.16%；归属于上市公司股东的扣非净利润3.33亿元，同比+355.85%。

基本每股收益为0.28元，上年同期为0.11元。

延续上半年高增长、三季度业绩表现亮眼：公司Q3营收17.76亿元，同比增长85.09%；归母净利润1.59亿元，同比增长390.64%；扣非归母净利润1.50亿元，同比增长1008.13%。

公司2020年全面整合、剥离精密结构件业务，专注于中高端数控机床业务以来，高端智能装备业务规模迅速增长。

在上半年发展成果基础上，继续推动数控机床产品在新能源、通用、3C等领域的应用和销售，业务发展势头良好。

费用管控良好、盈利能力提升：公司在经营规模持续扩大的基础上，深化落实供应链管控、精益生产和集约型费用管理措施，归属于上市公司股东的净利润实现大幅增长。

2021年前三季度销售毛利率为28.96%，较去年同期提升1.07%；期间费用率为17.22%，较去年同期降低3.39%。

公司持续推动高端智能装备技术和性能升级，实施发行股份购买深圳创世纪少数股东股权，提高对主营业务平台公司的权益比例。

随着四川宜宾基地建设推进、东莞沙田基地产能搬迁，公司产能和资源配置得到进一步优化。

规划浙江湖州华东通用机产业化制造基地，以更好地布局长三角市场，深化数控机床产品在新能源、通用领域的应用。

面对高端数控机床旺盛的市场需求，公司产能的释放有利于扩大竞争优势、提升市场占有率。

投资建议：公司三季报业绩符合预期，维持2021-2023年归母净利润预测5.2/8.0/10.6亿元，当前股价对应PE为39.9/25.8/19.3倍。

机床行业景气度高，公司在手订单充足、成本管控有效，积极推动产能释放，维持“增持”评级。

风险提示：宏观经济下滑、市场竞争加剧、原材料价格波动。