新时代证券-公用环保行业周报：油气探采市场有望全面开放，市场活力将被激发-200112

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　　投资策略：
　　电力：近期电厂库存整体下滑，日均煤耗增加明显。煤炭价格在维持一年低位运行后，年底略有反弹。国内重要港口动力煤库存略有下滑。短期来看，受冬季严寒季节性用电需求影响，电力下游需求有所提升，上游煤炭在安全检查的情况下供给略受影响，短期煤价有所抬升，但由于进口煤通关数量预计将有所增加，以及部分工业企业因春节影响陆续停产放假，我们认为煤炭价格涨幅有限，中长期趋势不变，后续将回归到下行通道。
　　天然气：我国将全面放开探矿权、采矿权的市场准入。允许外资企业、民营企业进入到石油天然气领域，将打破油气勘查开采领域国有企业专营的局面，进一步激发整个的市场活力，有利于进一步提高国家油气自给率，对保障我国能源安全有重大意义，同时也为企业的战略转型和发展提供了战略空间和机会。
　　环保：当前，我国环境形势虽然局部有所改善，但是总体形势依然严峻。逐渐趋严以及规范化的环保要求是未来的大趋势，未来随着各项环保措施的规范化，工业企业的环保需求将得到释放，环保板块有望迎来投资机会。
　　本周核心推荐：
　　华能国际（600011.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）。
　　市场行情回顾：
　　本周公用事业（申万）指数下跌0.29%，沪深300指数上涨0.28%，公用事业板块跑输沪深300指数0.73个百分点。其中，电力（申万）指数下跌0.78%，水务（申万）指数上涨0.51%，燃气（申万）指数下跌0.31%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨1.06%。
　　行业动态与最新政策：
　　【中国将全面开放油气探采市场】
　　【“十四五”期间国家城市环境空气质量监测点位将增至近1800个】
　　【生态环境部印发淀粉等五个行业建设项目重大变动清单】
　　风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。