华鑫证券-两融策略：结构性行情仍是主导-200113

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　　最新观点
　　上周五指数微幅调整，盘面热点散乱，前期热门题材悉数哑火，整体而言基本符合我们判断指数进入震荡行情的判断，同时我们在《指数量能不济，还需留心》中分析认为：“目前指数再度回归3100点附近区域，有一点值得投资者注意，近一阶段量能在持续萎缩，而量价背离，则说明市场持谨慎情绪的投资者正在增多，尤其是在接近年末阶段，投资者交易情绪正在减弱，所以也需要防范年末指数的短期波动。”上周五美股全线收跌，道指下跌133.13点，或0.46%；本周IPO突然提速，将增至8只，所以总统而言本周末消息层面偏空，此外本周中美将签署第一阶段经贸协议，一定程度上属于利好兑现，叠加临近春季长假的节点，以目前市场的资金便好，结构化行情仍将是最后两周春季行情的主要特征，不过在量能逐渐萎靡的背景下，仍旧需要防范指数节前波动风险。
　　主题追踪
　　今日关注：大金融、国产软件
　　昨日主题：无线耳机、白酒主题领涨，转基因、贵金属主题跌幅居前
　　1）无线耳机：欣旺达、奋达科技领涨，催化剂：根据拓产业研究院的预测，2020年全球TWS市场规模将达到110亿元，19-20年行业增速分别为40.0%、46.7%。而在国内真蓝牙耳机也在放量阶段，根据IDC数据，2019Q2真无线占中国耳机市场出货量的66%，成为其重要组成部分。
　　2）白酒：金徽酒、古井贡酒领涨，催化剂：随着春节临近，白酒行业迎来消费旺季，同时在市场震荡时，业绩增长相对稳定获得市场防御性资金关注。
　　3）商业百货：大东方、大连友谊领涨，催化剂：商务部网站6日消息，实物商品网络零售拉动消费增长作用明显。商务部数据显示，2019年1月-11月，全国网上零售额94958亿元，同比增长16.6%。其中，实物商品网上零售额76032亿元，增长19.7%，占社会消费品零售总额的比重为20.4%，对社会消费品零售总额增长的贡献率为45.3%。
　　热股鉴赏
　　三花智控（002050）:进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步
　　主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。