中信证券-医药行业每周医览药闻：2019年报业绩前瞻-200113

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　　核心观点
　　本周我们对重点覆盖的35家公司2019年年度业绩进行前瞻预测，从个股层面提供更多指引。
　　预计净利润增速在50%及以上的公司有5家：金域医学（+75%）、泰格医药（+75%）、九州药业（+72%）、长春高新（+65%）、普洛药业（+53%）；
　　预计净利润增速在40%-50%的公司有2家：昭衍新药（+48%）、乐普医疗（+42%）；
　　预计净利润增速在30%-40%的公司有5家：健友股份（+39%）、爱尔眼科（+36%）、大参林（+35%）、复星医药（+35%）、柳药股份（+35%）；
　　预计净利润增速在20%-30%的公司有12家：恒瑞医药（+30%）、恩华药业（+30%）、山东药玻（+30%）、安图生物（+30%）、云南白药（+28%）、山河药辅（+25%）、迈瑞医疗（+25%）、大博医疗（+25%）、石药集团（+24%）、老百姓（+23%）、华东医药（+21%）、迪安诊断（+21%）；
　　预计净利润增速在10%-20%的公司有5家：一心堂（+17%）、康弘药业（+15%）、华兰生物（+15%）、艾德生物（+12%）、同仁堂（+11%）；
　　预计净利润增速在0%-10%的公司有4家：美年健康（+10%）、国药股份（+9%）、葵花药业（+8%）、三诺生物（+4%）；
　　预计净利润同比下滑的公司有2家：药明康德（-5%）、中国生物制药（-68%，还原无形资产摊销等影响18%）。
　　市场回顾：上周中信医药指数上涨2.87%，跑输沪深300指数2.43pcts，医疗器械板块涨幅最大。当前，医药板块2019年预测市盈率约34倍，融资余额占自由流通市值下降至3.23%。上周A股医药板块，合计增持0.03亿元，合计减持27.54亿元。大宗交易合计成交金额9.67亿元。
　　投资策略：建议关注：1）研发管线丰富的龙头药企恒瑞医药、复星医药、中国生物制药等；2）激励落地后的中药企业如云南白药等；3）国产中高端医疗器械龙头迈瑞医疗、乐普医疗、大博医疗、安图生物等；4）“卖水者”逻辑下的药明康德、泰格医药、山东药玻和凯莱英等；5）医疗服务及连锁药店领域的爱尔眼科、老百姓、益丰药房和大参林等；6）精准医疗大发展下的金域医学、艾德生物等。
　　风险因素：药品招标降价风险、个股业绩不达预期的风险。