银河期货-沥青&燃料油研究报告：沥青篇，焦化料大幅走强，沥青开工率或维持低位-200113

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　　本周沥青走势回顾及行情分析
　　本周沥青主力2006合约价格冲高回落，截止1月10日白间收盘，BU2006收于3286元/吨，较上周五收盘价上涨42元/吨，涨幅1.29%，成交量增加58.2万手至166.万手，增幅53%，持仓量减少3.7万手至23万手，减幅14%。持仓方面，银河期货空单占据优势。
　　沥青现货方面，除西北和西南云贵地区价格持稳，其余地区价格均有不同程度上调，截至周五华北(含山东)市场重交沥青主流价格3150-3250元/吨，华东市场重交沥青主流价格3250-3350元/吨，华南市场重交沥青主流价格3450-3500元/吨。
　　供应方面，受IMO2020政策实施的影响，本周山东地区焦化料继续大幅上涨，炼厂转产渣油以及短期停产的影响下东北和华北开工率明显下降，沥青炼厂总开工率周环比下降2%，进口方面据悉来自新加坡的进口货物推迟到港，在12月份以来油价抬升的影响下，2月沥青船货报价抬升，进口量有限。而国内受贸易商备货需求以及炼厂交付冬储合同下使库存继续下降，低开工低库存下局部货源偏紧，惜售情绪下现货价格坚挺。成本端方面，本周布伦特价格回落，马瑞1月贴水下调，炼厂综合利润在原料回落成品价格整体回升下向上修复。需求方面，随着春节假期临近，华东和华南地区道路施工临近尾声，整体价格或将持稳。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)