安信证券-机械行业：友好政策不断释放促制造业回暖，建议超配油服、锂电、工程机械-200112

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　　■本周市场表现：本周机械行业指数上涨1.2%，同期沪深300上涨0.4%，机械行业涨幅跑赢大盘，整体在28个行业中排名第15。
　　本周我们覆盖的机械子行业中，智能物流、光伏设备、半导体设备居前，分别上涨6.90%、5.86%、4.39%。
　　我们重点覆盖公司，本周捷佳伟创、迈为股份、上机数控、中曼石油、联得装备涨幅居前，上涨31.57%、23.91%、18.57%、17.69%、17.20%。
　　■核心观点：近期政策利好不断释放。油气勘探开采市场放开、新能源车补贴下降减缓，都将有利于搞活、呵护市场，有望提升参与主体热情，增强企业资本开支意愿，将推动设备行业订单继续快速增长。本周五统计局公布12月PPI数据同比下降0.5%，降幅明显缩窄。截至本周六，地方政府已发行专项债145支，净融资额3357亿元，同比增长138%。专项债发行稳步推进，继续托底基建投资，工程机械及相关设备需求得到支撑。
　　总体来说，我们认为政策面对制造业友好态度明确，制造业触底态势明显，下周建议超配获利好政策支持的油服、锂电、工程机械板块。
　　■投资主线：
　　主线一：油气开采市场全面开放，民营油服企业有望集中受益。近日，国家自然资源部发布消息，我国将全面开放油气勘查开采市场，允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。我们预计随着市场参与度增加，拥有核心竞争力的民营油服企业有望率先受益，加速战略市场份额。此外，国家能源战略驱动下，三桶油资本支出有望继续增长，三桶油预计本月发布2020年资本开支计划，预计将继续维持高增长。油气设备企业订单有望持续快速增长。重点推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程等。
　　主线二：电动汽车百人会议传利好，龙头设备供应商长期受益。1月11日，中国电动汽车百人会高层论坛成功召开，工信部部长苗圩表示：“2020年7月新能源补贴不再进一步退坡”。此外，经过2019年两轮征求意见稿的双积分政策修正案或将于近期发布。供给端政策利好提振新能源产业信心，需求端特斯拉带动消费者购买意愿增强。新能源终端供需共振，设备商2020年订单确定性增强。重点推荐先导智能，建议关注杭可科技等。
　　主线三：工程机械延续景气确定性高，龙头竞争力不断增强。基建边际改善利好逐步兑现，专项债提前批部分落地，同比提升5%左右。结合草根调研，工程机械核心零件排产满负荷，显示行业需求端信心增强。我们预计工程机械将延续高景气状态。三龙头经过周期洗礼，经营指标显著改善，销售政策稳健，防风险能力增强，将逐步挑战全球龙头地位，成长性显现。与此同时，工程机械行业的高景气和国产进口替代加速也将助力国产液压件厂商快速增长。重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密等。
　　■风险提示：行业需求下降，行业竞争加剧，原材料价格上涨