万联证券-化工行业周观点：美伊局势动荡，液氯、天然气现货跌幅居前-200113

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　　上周市场回顾：
　　上周中信行业指数中，基础化工板块上涨1.53%，同期沪深300上涨0.33%，基础化工板块同期跑赢大盘1.2个百分点。石油石化板块上涨0.49%,同期跑赢大盘0.16个百分点。其中,天奈科技（31.64%）、永利股份（23.38%）、雅化集团（20.89%）、延安必康（19.80%）和阿科力（18.05%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：新乡化纤（-12.65%）、拉芳家化（-10.95%）、容大感光（-9.86%）、联瑞新材（-8.37%）和永悦科技（-7.91%）。
　　行业核心观点：
　　农药：（1）全国农技中心对2020年全国农作物重大病虫害发生趋势进行分析，预计2020年我国农作物重大病虫害发生总体重于2019年，累计发生面积约45亿亩次。（2）2019年1-11月全国化学农药原药产量为201.8万吨，同比下降0.7%。（3）我国土壤调理剂市场规模已达482亿元，在《突然污染防治法》实施后，土壤调理剂行业规模将再创新高，建议关注细分领先龙头。
　　化纤：（1）聚酯切片市场本周先上行后维稳。国内虽受美国伊朗紧张局势提振，市场炒涨情绪高，PTA期货瞬间拉涨，同时原油价格不断高涨，带动乙二醇现货市场和期货市场价格飙升。周末美伊局势缓和，加之美国原油库存较高，原油下跌，原料面支撑减弱，聚酯切片市场价格回落。（2）涤纶长丝本周高位震荡，美伊局势导致原料炒涨，但传统淡季，下游厂商追涨较弱，加之年尾终端逐步放假，市场观望情绪浓厚。
　　新能源：（1）12月27日，长征五号遥三运载火箭在海南文昌卫星发射中心点火起飞，液氢作为火箭推进剂的首要燃料，具有密度大、安全性高的特点。相比于国外广泛应用于氢能行业，国内目前仅在航天领域中涉及到液氢。作为未来氢能领域的最终储运方案，国内液氢市场较为空白，建议持续关注细分领域龙头。（2）上周，《潍坊市氢能产业发展三年行动计划》出台，提出氢能领域六大任务和六大工程；常熟市正式发布《氢车发展计划（2019～2022年）》，提出通过自主创新、基地建设等途径实现氢燃料电池产业链全面发展。各地政府相继出台规划工作，建议持续关注相关政策利好的产业链。
　　风险因素：油价波动幅度大、美伊紧张对峙。