山西证券-山证策略·A股行业比较周报-200113

《山西证券-山证策略·A股行业比较周报-200113（40页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-山证策略·A股行业比较周报-200113（40页）.pdf（40页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周行业配置：
　　超配：建材（水泥、玻璃）、建筑（大基建）、农林牧渔、有色、煤炭、汽车、零售、机械
　　标配：纺织服装、医药、银行、保险、房地产、交运（高速）、石化、计算机、通信、食品饮料、白色家电、电子
　　低配：航空、钢铁、券商
　　行业配置上周表现：量化行业配置收益结果（考虑择时）超额收益但超额收益与绝对收益达到历史新高，截止01.10收益为19.62%，跑赢大盘11.14%，本周组合延续上周低β策略运行
　　估值：沪深300IAPE飙升，短期受估值拖累有上行阻力。上证IAPE受均线压制预计维持稳定震荡走势。
　　货币&利率：流动性宽松延续，预计对市场估值仍有支撑
　　上游：
　　油气矿业权将放开
　　煤炭季节性需求旺季来临
　　黄金仍具备长期配置价值，特斯拉交付有望提振锂、钴需求
　　中游：
　　钢铁库存大幅回升，需求开始进入淡季
　　建材价格季节性回落无需多虑，整体配置价值仍然明显
　　精细化工整合逻辑仍在持续
　　工程机械高景气空间延续
　　下游：
　　地产仍以稳为主，部分头部企业有估值修复动力
　　汽车销量增速显著企稳
　　白电销量如期继续回落
　　农产品价格再度上行，节前需求旺盛，肉价整体走稳
　　白酒景气度延续，但高估值阻碍配置价值，等待估值回归合理水平