华泰期货-宏观大类日报：人民币破6.9关口，外资持续流入-200114

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　　摘要：
　　1.银保监会：2020年要坚决落实“房住不炒”要求，严格执行授信集中度等监管规则，严防信贷资金违规流入房地产市场，持续遏制房地产金融化泡沫化；大力压降高风险影子银行业务，防止死灰复燃；深入推进网络借贷专项整治，做好存量资产处置、停业机构退出和机构转型工作；加大互联网保险规范力度；对违法违规搭建的金融集团，在稳定大局的前提下，严肃查处违法违规行为，全力做好资产清理，追赃挽损，改革重组。银保监会：2019年全年处置不良贷款约2万亿元，实施市场化债转股1.4万亿元，影子银行规模较历史峰值压降16万亿元。
　　2.工信部：2019年企业营商环境大幅改善，制造业和中小企业减税降费效果明显，预计2019年全年减税降费2.36万亿元；民营和中小企业发展活力不断增强，2019年清理拖欠民营企业中小企业账款金额超过6000亿元。
　　3.法国、德国和英国领导人发表联合声明称，将坚持遵守并维护伊朗核协议，同时呼吁伊朗取消所有与协议不符的措施，避免任何新的暴力或核扩散行为。在此基础上，法德英三方随时愿意与伊朗展开对话，维护地区稳定。
　　4.美联储博斯蒂克：没有强大的动力推动收紧货币政策；不预计贸易休战改变经济轨迹；持续的低通胀意味着央行不会急于收紧货币政策；直到通胀走高前，推动加息存在一个非常高的门槛。
　　宏观大类：
　　国内方面，在国务院新闻发布会上，银保监会负责人表示2020年要坚决落实“房住不炒”要求，严防信贷资金违规流入房地产市场，显示政府对于地产调控态度依旧。此外，周一人民币突破6.9关口，延续升值走势，自中美经贸和谈有所进展以来，人民币近一个月走出较强的升势，显示境外机构在持续增持人民币资产。海外方面，尽管美伊双方均表示不希望引发战争的态度，但美国宣布对伊朗实行新一轮制裁，引发油价动荡。长期来看，我们认为当前全球逐渐转入弱复苏阶段，中国经济领跑全球复苏，大类资产呈现股票>商品>债券的排序。一季度国内高通胀下对于股票和商品的行情带动值得关注。
　　策略：股票>商品>债券，农产品>工业品，债券低配，黄金中配
　　风险点：贸易摩擦风险，中美央行加息