东海证券-采掘行业周报-200113

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　　本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300环比上涨0.44%；采掘板块整体上涨0.22%，涨幅在28个行业中排第20。(其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动-0.88%、0.08%、0.23%，0.58%)。
　　个股方面（申万），个股方面（申万），本周上涨的个股为28支（占比45.16%），下跌的个股30支（占比48.39%），无停牌个股。涨幅前五的个股有山煤国际（37.57%）、妙可蓝多（17.99%）、西藏矿业（6.20%）、ST安通（5.40%）、盘江股份（5.26%）；跌幅居前的个股为中海油服(-5.85%)、博迈科（-4.03%）、宏达矿业（-3.63%）、鄂资B股（-3.21%）、石化油服（-2.89%）。
　　行业重要新闻：1）1-11月直报大型煤企原煤产量23.9亿吨；2）2019年1-11月陕西规上原煤产量5.7亿吨，首次实现增长；3）山西4年关闭煤矿过百座，退出产能超亿吨；4）2019年全国煤炭发生死亡事故170起，同比减少24.1%。
　　上市公司公告：美锦能源公开发行可转换公司债券预案。本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币320,000万元（含320,000万元），票面利率不超过每年2%，初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价，所募集资金扣除发行费用后，拟用于美锦华盛化工新材料生产项目。
　　投资要点：动力煤方面，库存小幅下行，下游六大电厂耗煤量下降较为明显，供给方面，安全检查趋严，各地供给有不同程度收缩，需求方面，临近春节，下游工业需求逐步减弱，整体而言煤炭价格逐步承压，后续关注耗煤量及库存情况；焦煤方面，供给同样有望受安全检查趋严而有所收缩，下游焦厂开工率有所企稳，下游库存及库存可用天数增长有所上升；焦炭方面，焦化开工率有所企稳，下游高炉开工率持续下行，焦炭库存及可用天数走高。建议关注盈利能力稳定、高股息率的国企龙头中国神华以及低估值龙头西山煤电、兖州煤业、露天煤业。
　　风险因素：1、宏观经济下行超预期；2、需求快速下滑3、煤炭进出口等行业政策变动。