安信证券-有色金属行业小金属&新材料周报：春节前补库接近尾声，价格暂稳，继续看好节后旺季及未来5G、新能源车市场带来的需求增量-200114

《安信证券-有色金属行业小金属&新材料周报：春节前补库接近尾声，价格暂稳，继续看好节后旺季及未来5G、新能源车市场带来的需求增量-200114（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-有色金属行业小金属&新材料周报：春节前补库接近尾声，价格暂稳，继续看好节后旺季及未来5G、新能源车市场带来的需求增量-200114（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　■春节前补库接近尾声，小金属价格整体持稳，其中黑色系合金品种表现较强；继续看好春季旺季补库及未来5G、新能源车市场的拉动。小金属品种涨跌互现，钼精矿+2.55%，电解锰+2.20%涨幅居前，锑锭(1＃)-1.25%，铟-1.13%，跌幅居前。稀土品种以下跌为主，广东中钇富铕矿-6.17%，氧化镝-1.72%，氧化钆-1.52%，氧化镨-1.49%，镨钕合金-0.55%。本周小金属和稀土价格下跌主要因为临近年关，需求减弱，而上涨的钼和锰需求主要集中在黑色系领域，由于基建和房地产的需求支撑，螺纹钢产量高于往年同期，对相关有色金属的需求具有较明显的拉动。
　　■钼：钢招需求释放，钼精矿价格上涨。大部分矿山年末已完成年度任务，供应有限，而下游钢铁招标需求较大，驱动本周钼精矿原料价格上涨，市场成交良好。氧化钼价格跟涨，市场成交一般。相关标的：洛阳钼业、金钼股份。
　　■钨：供需萎缩，钨价暂稳。虽然目前下游用户消费量受限，采购商补入谨慎，市场需求存在一定压力，但部分工厂年末停产检修，库存积累有限，供需保持相对平衡。相关标的：翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业、洛阳钼业。
　　■镁：库存低位，镁价持稳。本周市场现货呈紧张格局，库存继续维持低位，但春节前现货订单稀少，且工厂资金套现意愿增加，镁价小幅下跌。相关标的：云海金属。
　　■锰：补库接近尾声，硅锰涨幅缩小。随着厂家补库接近尾声，锰矿成交有所回落，价格小幅下跌，硅锰市场价格上涨乏力。电解锰方面，锰厂开工率不高，而下游刚需增加，导致本周价格小幅上涨。相关标的：中钢天源、鄂尔多斯。
　　■锑：锑价小幅下跌，市场成交冷清。临近春节，由于需求不旺，本周锑市价格略有下跌，但跌势并不明显，买卖双方交投冷清，市场成交量明显减少。相关标的：湖南黄金，华钰矿业。
　　■钛：需求向好，钛价持稳。目前钛精矿原料端资源紧张，同时下游备货积极，钛精矿价格继续上涨。海绵钛由于原料价格处于高位，且下游需求向好，本周市场价格保持稳定。相关标的：宝钛股份、西部超导、西部材料。
　　■铬：备货行情延续，铬铁价格稳定。受春节前备货需求增加且铬铁厂家库存低位，铬铁价格保持稳定，且年前工厂补库需求，本周铬矿价格小幅上涨。金属铬市场由于铬系上下游整体低迷，市场价格低位盘整。相关标的：西藏矿业、五矿发展。
　　■锆：锆市弱势运行。临近春节，部分企业准备停产，市场需求弱势，整体呈弱势运行，价格基本弱势维稳。相关标的：东方锆业、盛和资源、三祥新材。
　　■铋：铋价略有下跌，市场交易冷清。本周铋价跌势减缓，随着春节临近，下游备货基本临近尾声，铋市成立量有所下降。相关标的：株冶集团。
　　■钽：备货刚需释放不足，钽铁矿价格持平。钢厂备货需求释放不足，钽铁矿价格与上周持平。相关标的：东方钽业。
　　■锗：供需两弱，锗价维稳。锗价已接近部分供应商成本线，供应商整体惜售，但春节临近，下游以刚需为主，本周锗价维稳。相关标的：云南锗业、驰宏锌锗。
　　■铟：泛亚再次拍卖，铟价小幅下滑。本周铟市场价格整体稳定，不过临近春节，下游需求减少，市场交易冷清。本周四泛亚第二次开始一次性拍卖铟锭，对铟市的影响值得关注。相关标的：锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。
　　■稀土：稀土产品价格稳中有跌。临近春节假期，本周为春节前主流成交期，但本周市场实际成交不如预期，集中备货行情并不明显，商家报价多持稳为主，不急于出货，下游尚有库存，备货意愿不强，市场成交僵持，实际成交数量一般。相关标的：广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。
　　■风险提示：1）下游需求回暖不及预期；2）上游供给超出预期