中原期货-尿素日报：邻近春节下游走弱，期货价格区间震荡-200114

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　　宏观要闻
　　据新华社，美国财政部公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定。
　　供需现状
　　上周尿素周产量83.55万吨，气头产量环比增加1400吨，煤头产量环比减少14700吨，日均产量11.93万吨，下降至12万吨以下，环比日产量减少1900吨。加权平均开工率60.61%，环比微降0.25%，煤头开工率73.82%，环比减少0.35%，气头开工率26.36%，与之前持平，本周前期气头装置陆续复产，春节前后供应量有增加预期。国内需求方面，农业备肥需求回暖，但整体备肥延后，贸易商节前适当采购，下游仍以工业需求为主。复合肥生产开工率上周回升，部分大型企业开工积极，复合肥厂春节备货意愿增强，部分仍按需采购。上周北方大气环保再起，下游板厂开工低位，结合距离春节较近，或将本周陆续停工，需求对市场支撑不足。近期降雪天气影响运输，以及临近春节物流停业，下游企业采购春节期间货源好于前期，部分尿素企业已预收到春节期间订单。现货价格维持大稳小动，本周起下游工厂或因邻近春节停工，工业需求看弱，节前现货价格上涨空间有限。
　　逻辑分析
　　今日尿素05合约收盘价1755元/吨，-7；山东地区基差为-35元/吨，+7；持仓量42499，-1830。气头装置节前将陆续复产，产量本周有增加预期。农业用肥有少量节前备肥，贸易商也适量拿货，但下游依然工需为主。距离春节不足10日，下游部分板厂本周将陆续停车过节，下游复合肥厂开工本周也或因过节放假出现回落，需求有限。目前，下游企业春节期间采购意愿较强。部分企业春节期节订单量充足。尿素企业挺价意愿较强，但整体需求偏弱，供应又有增加预期，价格在节前不具备大涨因素，上涨空间有限。节后下游陆续开工，需求与供应增加的变化影响未来市场价格，短时现货价格或持稳，盘面仍以窄幅震荡操作为宜。关注后期供应量、下游开工率以及检修装置复产。近期应持续关注中东局势变化。
　　策略建议
　　短期以窄幅震荡操作为主。