财通证券-电新行业周报：异质结投资提速，新能车景气向上-200112

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　　投资要点：
　　市场行情回顾
　　本周电气设备板块报收4593.7，上涨2.5%，涨幅强于大盘。上证指数报收3092.3点，上涨8.5点，上涨0.3%；深圳成指报收10879.8点，上涨223.4点，上涨2.1%；创业板报收1904.2点，上涨68.2点，上涨3.7%。电气设备子板块中，光伏上涨4.1%，锂电池上涨4.1%，新能源汽车上涨3.3%，风电上涨1.2%.
　　个股方面，涨幅前五分别为，迈为股份本周上涨22.1%、科林电气上涨18.1%、北京科锐上涨17.9%、东方日升上涨17.4%、拓日新能上涨15.1%。
　　产业链价格跟踪
　　光伏产业链方面，多晶硅：菜花料价格下滑，致密料价格维稳。硅片：多晶持续调降，单晶价格平稳。电池片：多晶跌势延续，单晶PERC价格企稳。
　　组件：多晶价格下探，单晶价格小跌。
　　新能车产业链方面，本周三元前驱体、正极价格有所上涨，负极、隔膜、电解液以及电芯价格均稳定。
　　行业重点关注
　　近日，光伏异质结电池片投资提速引起市场关注，异质结相较当前主流的PERC电池，具有高转换效率、无光衰、低温工艺、双面发电、温度特性好等优势，最有望成为下一代主流高效光伏电池技术。目前异质结电池普遍采用晶硅衬底和非晶硅薄膜构成，制作工艺与设备环节均与PERC产线存在差别，生产材料与设备成本端存在较大降本空间。截至目前，国内已有超20家企业参与异质结研发与生产，规划总产能超20GW，预计2020年有望成为国产异质结电池量产元年。建议投资者关注通威股份、捷佳伟创、迈为股份。新能车方面，Model 3降价迎来消费者市场热情高涨，海外车企电动化车型持续推出，叠加2020年政策预期向好，新能车行业景气向上拐点已至，重点推荐结构性增长趋势稳固和进入海外供应链企业，电池端推荐欣旺达，中长期推荐宁德时代；材料环节推荐星源材质。
　　投资建议
　　重点推荐：动力电池龙头宁德时代；消费电子电池龙头欣旺达；单晶炉设备龙头晶盛机电；单晶硅片龙头中环股份。
　　风险提示：宏观经济波动；行业发展不及预期；补贴政策变化超预期；新能源汽车销量不及预期等。