招商期货-重大行情点评：现货行情暴涨暴跌-211018

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行情数据：主力合约LH2201收盘价15845，涨幅4.42%；评论：今日，国家统计局今日发布三季度数据，生猪出栏达到49193万头，同比增长35.9%，生猪存栏是43764万头，同比增长18.2%。

生猪存栏和出栏已恢复至正常年份水平。

昨日北方地区雨雪天气影响调运，屠宰提价收猪，今日生猪出栏价在13.5元/公斤，较前日增加0.6元/公斤。

近期的表现来看，国庆假期后受10月10日收储力度加大叠加腌腊需求提前，成交情况良好，养殖户抗价情绪较大。

本轮猪价跌破10元/公斤后触底反弹，短期内价格涨跌幅度较大。

参考6月的超跌反弹走势，现货价仍受供应充裕的基本面影响，后续上涨动力难以持续较长时间，整体预计会呈现反弹后震荡下行的趋势。

中长期来看，春节前提振需求利好猪价，养殖户在近期二次育肥的行为开始增加，冬季消费偏好转向大体重猪，由于养殖利润持续低迷带动的均重下降有望放缓，日前出栏体重在121公斤左右，预计四季度体重仍在120公斤上下。

从存栏角度来看，根据农业农村部消息，今年2至8月份，规模猪场每月新生仔猪数月均增速2.5%，意味着今年9月至明年2月的生猪出栏量也将持续增长。

因此四季度仍受供应过多的压制，呈现下有支撑上无空间的格局。

展望明年，8月份能繁母猪存栏环比降幅扩大至0.9%，根据能繁存栏判断，至少6月之前生猪存栏仍处于一个逐步上升的阶段，明年二季度大概率成为本轮猪周期的底部水平。

策略上，中长期逢高做空不变，短期现货价暴涨暴跌，建议观望。

注意疫情、政策、冻肉等影响。