招银国际-招财日报-200115

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　　港股大市展望
　　贸易协议前回吐，恒指二万九得而复失。港股昨日先升后跌，恒指开市升穿二万九关口，高见29,150，但已是全日高位，收市倒跌70点或0.24%。主板成交略升至1,192亿港元。昨夜美股早段再创新高，但标指收市倒跌0.15%，受关税消息拖累。市场观望中美预期于今晚签订的首阶段贸易协议。彭博报道，中美签订首阶段贸易协议后，将如早前公布般对1,200亿美元的中国货品之15%关税减半，但在美国11月大选前将不会再调低关税。另外，路透引述消息人士，中国将于首阶段协议承诺，未来两年向美国额外购买800亿美元制造业商品、超过500亿美元能源产品、350亿美元服务业产品、320亿美元农产品。恒指阴阳烛日线图出现“乌云盖顶”利空形态，若贸易协议没惊喜，料短期内进一步回调，初步支持于28,000-28,200。
　　每日一股：宝胜国际(3813 HK)
　　基本因素：宝胜于中国零售体育用品及经销代理品牌产品，较大部份收入来自销售Nike及adidas产品，受惠内地体育服装行业的高增长趋势。宝胜日前公布12月份之综合经营收益净额，同比增长20.8%，较11月之19.1%增速加快，而2019年全年增速为19.9%。数据有助舒缓市场对于暖冬及行业竞争令收入放缓的忧虑。我们的行业分析员估计，1月份收入将维持较高增速，同比约17%（去年1月的基数较高，同比55%），受较早的春节、天气转冷、Nike新鞋热卖等因素推动。宝胜之2020年盈利料增长约30%，预测市盈率仅约11倍，低于同业滔搏(6110 HK)之16倍，估值吸引。
　　技术分析：MACD线上周升穿讯号线，发出买入讯号。股价正营造小型“头肩底”利好形态，有待升穿颈线2.65元。
　　经济及行业速评
　　中国12月进出口创新高并胜预期。中国海关总署昨日公布，按人民币计，12月份出口／进口同比增长9%／17.7%，出口及进口规模均创下月度历史新高。2019全年计，出口／进口同比增长5%／1.6%，贸易顺差扩大25.4%至2.92万亿元。单计与美国之贸易，全年出口／进口下跌12.5%／20.9%，贸易顺差收窄。