国信证券（香港）-港股市场策略周报：中美协议成焦点，内容公布为关建-200113

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　　上周，我们周策略简述了今年港股投资部署时机、预判港股本年格局、及重申目前是首季度行情的入市良机，我们看好之行业，5G/区块链元素之行业、内需消费(首选物管)上周亦开始发力，惟医疗医药行业表现较停滞，原因很简单，内地第二批药品带量采购预计本月中旬进行谈判，成为踏入新年后医药行业焦点所在。投资者正在等待结果出台才判断部署，尽管如此，于对本轮集采降价预期，预料降幅依然不低，但极端降价情况会较少见，因为政策从大品种开始推行，由于竞争较多，降价较为剧烈，但愈往后竞争格局会愈好。在内地质量标准管控和严格的降价环境下，大药企由于产品组合较丰富而具优势，预计行业龙头会跑出。所以本周特意推荐了医药股龙头；石药集团(1093.HK)作推介。
　　尽管本周多个国家将公布一系列经济数据如GDP、CPI、PPI，以及欧洲央行将公布12月会议纪要、美股财报期开幕。但我们认为市场焦点将落在本周三(15日)副总理刘鹤率团13日至15日访问美国签定第一阶段经贸协议的重要时刻。我们认为市场将关注协议签订后官方会否公布协议部分鲜明项目、例如关税撤回额度、购买农产品的种类及金额，以及是否有时限设定等等，最新消息指中美将决定每半年进行一次全面经济对话，以求推动两国改革及解决贸易争端，但全面经济对话将会与第二阶段贸易谈判分开进行。
　　目前港股恒指正往我们预期首季目标(29800点)逐步进发，恒指成分股中，以中资金融股及腾讯(700.HK)支撑指数表现。假定指数继续往上爬而与预期差逐步收窄的预判下，我们认为资金将板块轮动地流入，预期短期资金将开始了结获利仓位，流入落后的成份股行业。总结，我们积极地建议投资者在目前水平，挑选适当行业建仓迎接本轮行情，我们继续看好，包含5G/区块链元素之行业、内需消费(首选物管)和医疗医药。