国盛证券-量化分析报告：鹏扬中证500质量成长指数基金投资价值分析，股基解密，优势指数叠加Alpha加成-211019

《国盛证券-量化分析报告：鹏扬中证500质量成长指数基金投资价值分析，股基解密，优势指数叠加Alpha加成-211019（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-量化分析报告：鹏扬中证500质量成长指数基金投资价值分析，股基解密，优势指数叠加Alpha加成-211019（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

中证500质量成长指数投资价值分析：1、中证500指数：盈利韧性、估值层面皆有优势。

年初以来四个指数中盈利下调幅度最小的是中证500，中证500的盈利韧性更强；将中证500的市盈率倒数对标到AA级信用债收益率，当前时点中证500的估值要比AA级信用债便宜得多；相对于沪深300非金融指数、沪深300、中小100、上证50来说，当前中证500指数估值明显低估，位于历史较低分位数水平。

2、500质量指数历史表现持续强于沪深300与中证500指数。

自基日以来截至2021年10月14日涨幅达到2034.56%，同期中证500指数涨幅为698.16%，中证500质量成长指数指数持续好于沪深300与中证500指数。

3、指数选股兼顾盈利能力与成长特性。

中证500质量成长指数以中证500指数为选样空间，选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的证券；从成分股行业分布来看，指数的行业分布较为分散，聚焦于化工、医药生物、公用事业；指数主要暴露于细分行业龙头、制造业、基建、化学制品等公司，除此之外指数同时高权重覆盖了新能源、医疗等概念。

4、指数风格特征：中小市值、高盈利、高成长。

指数相对Wind全A市值偏小，同时近几年在动量、波动性上都具有较低的暴露。

除此之外指数的估值水平在市场中游水平；从Wind未来一致预期净利润来看，预计21年至23年将获得25.98%的复合增速，未来成长可期。

鹏扬中证500质量成长指数基金基本信息：1、鹏扬中证500质量成长指数基金代码A:007593，C:007594于2019年8月29日成立，其同时有相应配套ETF:560500。

基金紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

2、基金相对基准指数长期具有超额收益。

指数成立以来至2021年10月15日累计超额收益达到29.12%。

指数基金信息比率达到1.81，基金超额收益稳健性同样较好。

3、基金管理公司鹏扬基金管理有限公司极具成长潜力。

截至2021年上半年末，鹏扬基金管理资产总规模达到1302.92亿元，公募业务和专户业务齐头并进。

基金成立后曾获得2014、2015年度金牛私募管理公司（债券策略）、2016年度金牛特别贡献奖、2018年度开放式债券型金牛基金。

风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品、行业观点进行客观分析，当基金投资策略、市场环境、政策倾向发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。

本报告不构成对基金产品的推荐建议。