天风证券-计算机行业：5G浪潮催化，车联网“脱虚入实”-200115

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　　1、5G车联网，实现自动驾驶的必要条件
　　车联网包括狭义的V2X车路协同和广义的车内娱乐。
　　V 2X车路协同是单车智能化延伸，自动驾驶的刚需。产品形态包括路侧基站、车载模块。
　　产业链上游芯片厂商（华为、高通等），中游设备厂商（华为、金溢等）、下游集成商和客户。
　　2、V2X市场空间与发展节奏？
　　V2X合计稳态市场规模超过500亿元。仅考虑高速公路的V2I市场空间接近1500亿元，年市场规模近300亿元，V2V市场空间近250亿元。进度略滞后于5G建设，预计2019~2020年进入试点落地阶段，产业化开启预计在2021年左右。
　　 3、竞争格局与投资机会？
　　V2X相关产品属于车规级，产品稳定性要求高，同时下游大客户对有较高的品牌要求。
　　典型TOB市场，小公司机会有限，预计华为与第二大厂商占据50%以上份额，剩余厂商瓜分剩余市场份额。
　　4、相关标的：金溢科技、万集科技、千方科技、捷顺科技。其他受益标的有：中科创达、四维图新、格尔软件
　　5、风险提示：宏观经济不景气，V2X试点项目进度不及预期，交通部预算紧张