银河期货-养殖版块日报-200115

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　　一、现货行情
　　临近春节，部分贸易商开始清库准备过年，市场报价略显混乱，部分持稳，部分涨跌互现。今日主产区均价为3.64元/斤，较昨日持平；主销区均价为3.75元/斤，较昨日跌0.06。淘汰鸡报价稳中小跌，今日均价为4.15元/斤，较昨日跌0.06。再有一周就要过年了，短期内销加快或对蛋价有所支撑，但此轮终端备货之后，蛋价将难逃季节性下跌。
　　二、基本面信息
　　12月存栏概况：芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为11.35亿只，环比减少1.72%，同比增加8.45%；当期新增开产8628万只，环比增加14.4%，占在产总量的7.6%；淘汰蛋鸡1.0609亿只，环比增加0.6%；后备鸡存栏2.87亿只，环比增加3.55%，同比大幅增加34.79%。全国蛋鸡总存栏为14.22亿只，环比减少0.69%，同比增加12.91%。
　　从鸡龄结构来看，0-119天的后备鸡占比22.35%，环比增加0.77%；120-180天的小蛋在产蛋鸡占比6.82%，环比减少1.45%；180-270天的中蛋在产蛋鸡占比22.45%，环比减少1.14%；270天以上的大蛋在产蛋鸡占比48.38%，环比增加1.82%，其中450天以上即将淘汰的老鸡占比9.97%，环比减少0.74%。综合来看，12月份老鸡占比继续减少，后备鸡继续增加，大蛋在产蛋鸡增加明显。
　　存栏趋势预测：①新增开产。2020年1月新增开产主要受今年9月份雏鸡补栏量决定，9月补栏8123万只，环比8月减少9.7%，意味着1月新增开产量环比12月将有明显下降。②老鸡淘汰量。按照1.5年（540天）的生长期来算，目前适龄老鸡多是去年5月份以后所补，而去年5-7月份雏鸡补栏数量分别为8174、8512、7003万只，临近春节，老鸡淘汰节奏整体偏快，预计1月份在产存栏或将继续下行。
　　三、交易策略
　　目前盘面于低位窄幅震荡。因近月已提前交易年后下跌的预期，现货相对滞后，短期备货提振后现货面临季节性下跌，重点关注现货下跌幅度，将决定近月进一步的表现。对于远月合约，现货弱势将令老鸡淘汰增速，补栏积极性回落，远期存栏恢复力度或不及预期，从而令蛋价获得支撑。操作上，单边短期观望为主；套利单考虑逢低参与95反套。