迈科期货-早评：糖价高位整理，棉花重返上行-200116

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　　分析与总结
　　白糖：昨日原糖盘中继续上冲，多头主导的行情走势下上行趋势持续。受原糖价格上行影响，印度糖出口量增加至280万吨，年度出口预测至600万吨，减产及出口预期不变的情况下，印度库存下降至880万吨。中国市场上，年前备货需求基本结束，国内基本面变化甚微。随期货价格上涨，现货被动跟随、销量有所增加，但昨日现货价格有所松动，其中柳州站台价下调10元至5880-5910元/吨，未来盘面价格走势更多关注外盘及资金变化。盘面上，随着外盘的继续上行，国内糖价保持多头趋势。
　　操作上：多单谨慎持有，期权：持有看涨期权或做多波动率的牛市价差组合。
　　纺织原料：周三美棉行情出现明显回落，是近一个月来价格上行中较大幅度的调整，第一阶段协议正式签署，宏观市场风险释放。价格走势关注基本面变化，数据方面关注周五新的出口签约及销售量变化。
中期趋势在美棉产量连续下调的利好下，保持上行态势。中国市场上，临近年关纺织企业放假在即，订单、采购均呈现下滑趋势，期货盘面上行主要靠市场资金气氛推升。昨日期货盘面调整，国储轮出成交520吨可见现货销售压力仍存。盘面上，价格止跌于MA20，上行压力区14500-15000。
　　操作上：多单谨慎持有。期权：持有做多波动率组合。