华创证券-浩云科技-300448-重大事项点评：打造UWB应用标杆，引领智慧司法建设-200116

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　　事项：
　　根据1月14日财联社报道，公司控股子公司润安科技以UWB植入手机技术、高精准定位技术为核心前瞻布局智慧司法、医疗、核电等业务，其作为广东省司法行政科技协同创新中心的核心成员，打造的“监管人员司法电子身份认证平台”于1月10日获专家组论证通过，获评“可作为智慧司法领域的‘广东经验’向全国司法领域进行推广”。
　　评论：
　　已打造智慧司法领域的“广东经验”，有望实现全国复制推广。润安科技采用UWB技术，可以精准计算出指定人员的位置水平，真正实现厘米级精准定位，凭借该技术聚焦空间位置，创造性的自研打造了应用于狱政管理的“监管人员司法电子身份认证平台”，“电子身份平台”是广东省司法行政协同创新中心的核心科研课题之一，目前已在深圳监狱系统成熟应用，并于1月10日通过由广东省司法厅主办、深圳市司法局承办的“监管人员司法电子身份认证平台”研讨会专家研讨论证。未来有望作为智慧司法领域的“广东经验”，向全国司法领域进行推广。
　　政策驱动智慧司法景气度提升，未来高增长可期。在《“十三五”全国司法行政科技创新规划》倡导“实现信息化与司法行政的深度融合”大背景下，300多亿元的智慧监狱、百亿规模的智慧社矫市场应运而生，公司凭借优质技术研发能力、技术人才储备和先发优势成为智慧司法领域的绝对龙头，有望实现快速成长。
　　与华为签署战略合作，共同推进银行智能物联业务发展。2019年12月10日，公司与华为签订合作协议，旨在金融智能物联行业内就基础硬件、云计算、大数据、人工智能等方面进行全方位的合作，以共同推动银行智能物联业务发展。双方合作有助于公司为客户提供更加优质的产品与服务，显著夯实公司金融物联业务基础，进一步增强公司的业务拓展能力。
　　投资建议：考虑公司金融业务增长较慢，我们下调公司2019-2021年归母净利润预测至1.65亿、2.31亿、3.10亿元（原预测为1.92亿、2.53亿、3.11亿元），对应PE分别为44倍、31倍、24倍。参考可比公司估值及公司历史估值，给予20年37.7倍PE，对应目标价12.58元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：金融安防业务下滑；智慧司法建设不及预期。