宏源期货-PTA&MEG早报-200116

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　　产业链上游:美原油库存下降，但成品油库存大幅上涨，且原油产量创出新高，油价下挫，另中美贸易协议签署，短期油价获得支撑，WTI跌0.72%，Brent跌0.76%。
　　PX端，油价回落，成本支撑一般，上一交易日PXCFR中国价格持平，报收811美元/吨，PX供应端海南炼化100万吨装置已停车检修，减缓PX累库幅度，且下游TA恒力装置投产，存量装置尚且运行稳定，需求整体尚可，综合看，预计今日PX小幅上涨。
　　产业链下游：目前江浙织机开工已降至3成，且前期原油上涨过程中完成补库，近期对于聚酯需求明显下滑，聚酯产销处于低位。另外上周聚酯减产仍处于检修起步阶段，本周起将有所加速，预计本周仅聚酯长丝端负荷下降2-3个百分点。
　　PTA生产装置：恒力石化1#125万吨装置01/14出料，2#125万吨装置计划下旬投产；独山子能源昨日起消缺2-3天；福化工贸450万吨装置负荷5成，昨日起提升负荷；逸盛大化225万吨12/30起检修15天，现推迟重启；中泰石化120万吨装置2号夜间产出合格品；珠海BP110万吨装置年初停车检修两周；四川能投100万吨装置12/28因故停车，计划1/20重启；逸盛石化公布检修计划：2月宁波逸盛四线220万吨装置预计1月底-2月中旬检修；3月海南逸盛200万吨装置预计2月底-3月中旬检修；三套装置各计划检修15天左右。恒力石化4期250万吨装置原计划计划12/28投产，现推迟到1月上旬；汉邦石化推迟到12/10停车检修，计划检修10天，目前已重启；海伦石化120万吨装置计划本周检修；佳龙石化60万吨装置重启时间待定。新凤鸣220万吨装置将在11月下旬开始分为两条线先后开车。
　　现货市场：华东内贸PTA基差商谈参考2005贴水60-70，递盘贴水80自提，现货商谈4780-4820自提。买盘以贸易商及工厂为主，现货成交约5000吨，成交气氛有所降温。现货听闻4820自提、4816自提以及4826自提等成交。（元/吨）
　　PTA方面：受中美贸易协议签署利好影响，夜盘部分空头获利了结，TA反弹。然供需仍处于累库周期当中，库存压力较大，且美成品油库存大幅上涨，油价上行仍有压力，TA成本支撑一般。短期利好刺激下今日或延续反弹，待利好消化后将重回弱势。
　　乙二醇方面，乙二醇现货价格高位，装置生产利润良好，存量装置运行负荷稳步提升，另终端织造降负明显，聚酯产销低位，开工稳步下滑，受国内供应提升需求回落的影响，EG冲高回落。夜间中美签署第一阶段贸易协议，短期利好，但EG累库预期下，中线弱势未改。