银河期货-白糖日报：阶段性高点或已现、注意风险-200116

《银河期货-白糖日报：阶段性高点或已现、注意风险-200116（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-白糖日报：阶段性高点或已现、注意风险-200116（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　白糖：
　　国际方面：F.O.Lich将19/20年度供需缺口大幅调高至1090万吨，上调幅度达60%，主要因为之前印度、泰国产量大幅下调的同时，欧盟及美国的糖产量也下调，本榨季全球供需紧张形势加剧，在亚洲开榨初期，产量有限，供应偏紧，巴西、泰国升贴水接连走高，市场转向往高库存的印度采购，印度近期出口较好，目前已经出口280万吨，只要糖价能维持在13.5美分，印度有望完成600万吨的出口目标。而原糖能否再往上上行，甚至突破15美分，还要看供需缺口还会不会继续扩大，如果继续超预期扩大，印度库存持续消耗，那么突破15美分可期，反之，如果缺口低于预期，印度出口进程受限，原糖将会再往13.5美分靠拢。
　　国内方面，国内因为产销缺口较大，缺口的补充将主要来自于外部进口，而目前原糖价格的快速上行，拉高了进口成本，带动国内期价走高，这也是目前支持期价走强的主要动力。后期一方面关注原糖走势，短期看原糖上行压力较大，另一方面，随着年底备货逐步结束，国内也将面临年后淡季的供应压力的考验，郑糖预计已见到阶段性顶部，后期将震荡调整为主。长周期还是维持偏多思路。
　　【交易策略】
　　1.单边：高位震荡，观望为主。
　　2.套利：关注59正套。
　　3.期权：卖出SR005-C-5900或SR005-C-5800。