西部证券-汽车行业CES展2020年回顾：科技企业加码汽车电子，激光雷达价格下探-200118

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　　CES2020：自动驾驶带动汽车主题参与度。2020年CES展1月7-10日在美国阿拉斯加举办，包含5G与物联网、数字娱乐、自动驾驶、区块链、健康、家庭、增强现实、工业制造、机器人与AI、运动、初创公司等11个主题。汽车主题展商有约800家，占比15%，同比增长25%，增量来自自动驾驶主题展商。受行业不景气、中美贸易摩擦升级影响，2020年仅约1100家中国企业参展，同比减少8.7%。
　　科技公司纷纷加码汽车电子。本次CES展科技公司集中发布汽车电子产品，进军汽车行业。包括：1）索尼通过发布首款纯电动概念车VISION-S展示自动驾驶产品；2）高通首次发布骁龙Ride自动驾驶平台，成为第5家拥有车规级自动驾驶域控制器芯片生产研发能力的厂商；3）三星发布基于5G的Digital Cockpit 2020数字座舱等。
　　激光雷达加速更新迭代，价格下探。本次激光雷达参展商超过30家，新进入者包括博世、大疆等，展出激光雷达价格多数下探到1000美元以内，量产时间集中在2020-2021年。值得注意的是，Velodyne推出了尺寸接近火柴盒大小的Velabit，售价仅100美元。博世的长距离激光雷达传感器采用MEMS技术，是首款进入量产开发阶段的激光雷达。
　　传统车企加速推出电气化车型。传统车企展出2020-2021年量产的电动概念车，重磅车型包括：1）奥迪推出AI：ME自动驾驶概念车，搭载L4自动驾驶系统；2）福特野马展示搭载SYNC 4系统的SUVMustang Mach-EGT；3）Jeep牧马人PHEV首发。
　　投资建议：我们认为随着消费者对汽车品质要求不断提升，智能驾驶各项功能将加速渗透，国内零部件供应商看好在毫米波雷达技术具备先发优势的华域汽车（600741.SH）、拥有车身控制策略能力的科博达(603786.SH)、和受益座舱智能化的德赛西威(002920.SZ)。
　　风险提示。无人驾驶进展不及预期，激光雷达量产进度不及预期，政策风险。