鲸准-2019年度股权投资白皮书-200120

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　　序- 2019市场总览
　　2019年已经画上了一个完整的句号，鲸准研究院也照例在新年的第一个月发布了《鲸准2019年度股权投资白皮书》。2017年，鲸准研究院发布成立后的第一份白皮书时，我们观察到资本市场热度已经呈现下行趋势。根据鲸准数据显示，整个创投市场当期交易事件同比下降11.8%，并提出了“创业增长乏力，融资举步维艰”的结论。到了2018年，这一数据再次出现下降，降幅为28.2%。到了2019年，创投市场总交易数量已经降至不到4000起，降幅达到61.9%。虽然，我们观察到“平均融资额”这项数据在这三年中是不断上涨的，但那也只是集中在少数标的的“狂欢”。显然，这个市场已远不及几年前那样蓬勃。
　　那么，2020年会怎么样？鲸准研究院认为，形势会比2019年好很多。我们在《鲸准2019年度股权投资白皮书》中通过数据分析发现，全球范围内部分基金（尤其头部基金）已经进入存续期的中后期，他们需要将资金投入市场中。在国内，地方性引导基金、S基金和并购基金也在2019年完成了布局，预计在2020开始收割。
　　2019年，同样是改革大年。在这一年中，A股迎来了科创板。在从业者看来，创业板注册制改革涉及上市标准新老划断、投资者门槛的适应性等问题。在增量带动存量的过程中，市场实际情况和对改革方案都在动态调整。《鲸准2019年度股权投资白皮书》中鲸准研究院也根据目前数据进行了分析和展望。并且，我们的分析团队也将一如既往的关注各细分行业和热点赛道，在2020年将研究延伸至二级市场，提供更加多样的标的尽调及研究内容。