银河期货-动力煤周报-200117

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　　本周要点
　　本周消息和数据面:
　　1、近日召开的山西省能源工作会议透露，今年将深入推进煤炭开发和利用方式变革。2020年，山西计划化解过剩产能1500万吨以上，加快引导年产60万吨以下煤矿退出，原煤产量保持在10亿吨。全省正常生产运行洗选煤企业（厂）控制在1200座左右，年洗选能力控制在18亿吨左右，全省原煤入洗率达到80%以上。
　　2、海关总署1月14日公布的数据显示，中国中国2019年12月份进口煤炭277.2万吨，同比减少745.8万吨，下降72.90%；环比减少1800.9万吨，下降86.66%。2019年1-12月份，全国共进口煤炭29967.4万吨，同比增长6.3%；累计进口金额2339470万美元，同比下降5.5%。
　　临近假期，主产地煤矿供应收紧，煤价多以稳定为主；陕西榆林地区煤场、煤矿大面积关停，据了解，现在榆林近70%的煤场已经停产放假，民营煤矿大面积停产，在产大矿年底检修减量生产，煤炭供应偏紧；内蒙古鄂尔多斯地区多数煤矿放假时间集中在本月20日左右，汽运销售有所减少，大部分以站台备货及铁路发运为主，市场平稳；山西晋北地区煤价稳中小涨，部分煤矿停产供应紧张，而港口库存低位，洗煤厂需求积极，煤矿销售良好，基本无库存。汾渭大同5500大卡动力煤估价395元/吨，周环比上涨2元/吨；鄂尔多斯5500大卡动力煤估价324元/吨，环比持稳，榆林5800大卡动力煤估价377元/吨，环比持稳。北方港方面，受产地陆续停产影响，发运量减少，港口库存持续下降，货源偏紧，整体市场呈现供需两弱的局面，价格维持稳定运行。港口动力煤CCI现货报价561元/吨，周环比上涨1元/吨。进口煤方面，下游电厂招标进入尾声，但受印度市场好转以及后市预期较好影响，外矿报价居高不下港口货源依旧偏紧，CCI进口5500指数今日报509.92元/吨，较上周同期价格上涨2.53元/吨。
　　下游方面看，截止1月16日，沿海六大电厂库存1497.8万吨，周环比增加4.3万吨，同比增加86.8万吨；日耗煤67.8万吨，周环比减少2.7万吨，同比减少7.5万吨；可用天数为22.1天，周环比增加0.9天，同比增加3.4天。
　　本周动力煤期货震荡下行走势，截止1月17日，ZC2005合约收盘价551元/吨，周环比小幅上涨6元/吨，现货报价周环比上涨1元/吨，期货贴水14元/吨。长期基本面走弱观点维持不变，短期上看，临近年关，且处于安全大检查时期，煤炭季节性停产可能持续影响至两会之后，对市场起到一定的提振作用，现货价格短期内支撑较强。而进口煤方面，价格仍有优势，具体通关影响暂未明朗，消息称仍有部分港口暂未全面开放通关，如一旦全面开放，供应量将得到有效补充，对煤价形成一定的压制作用。因此，短期内动力煤价格偏强震荡为主，后期重点关注电厂补库节奏及进口煤通关情况。