川财证券-他山之石·海外精译第201期：地缘政治风险与不同资产的收益-200117

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　　背景：2020年初中东地缘政治风险的上升曾使避险资产在短期内迅速上涨。
　　随着中东局势一定程度出现了缓和，风险资产开始回温，避险资产开始有所回落。为了解海外机构对地缘政治风险与不同资产的收益的看法，我们编译整理了Schroders的Philip Haddon、Keith Wade和Irene Lauro以及BlackRock的Mike Pyle的最新观点,供市场参考和交流。
　　地缘政治风险对市场的影响
　　Schroders的Philip Haddon指出2020年初，伊朗革命卫队海外部队指挥官卡西姆・索莱马尼被暗杀，重新点燃了中东的紧张局势，并引发了资本市场的一些震动。由于市场担心中东紧张局势将影响石油供应，布伦特原油曾飙升至每桶70美元以上。与此同时，被视为避险资产的黄金、日元和美债的价格也出现了上升。如果回顾前几次地缘政治风险上升的情况，就会发现市场的反应正如人们预期的那样。地缘政治风险可以明显影响投资回报，积极的投资方法有助于度过动荡的时期。地缘政治风险可能涉及一系列广泛的问题，比如从军事冲突到气候变化再到英国脱欧。地缘政治风险的上升，往往会促使投资者从股票等风险较高的资产转向他们认为的“安全”资产。这对股市回报会产生了一些负面影响，而政府债券则从中受益(尤其是那些期限较短的债券，因为它们被认为是最安全的)。以下是四种不同资产(美国股市、全球股市、黄金和美债)在三大地缘政治事件中的表现。
　　风险提示
　　美联储政策超预期，全球地缘政治风险超预期，全球经济增长不及预期，全球范围内黑天鹅事件。
　　本期报告编译自了Schroders的Philip Haddon、Keith Wade和Irene Lauro以及BlackRock的Mike Pyle发表于其官方网站的文章。本文不代表川财研究观点，公开英文报告的中文摘译资料仅供市场参考学习交流，不用于任何商业用途。如有异议，请联系修改或删除。