安信证券-高频数据跟踪：春节效应下食品价格上涨，发电耗煤回落-200119

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　　■通胀：多数食品价格步入涨价通道，主要工业品价格涨跌互现。CPI：猪价持续回升1.96%至46.92元/公斤，春节消费旺季再度驱动猪价上行。临近春节，牛羊肉、果蔬价格均步入涨价通道。PPI：本周原油价格窄幅震荡，螺纹钢价格基本不变，铁矿石、有色金属价格均回升，非金属价格多数回落。
　　■工业生产：发电耗煤量回落，高炉开工率回升，钢铁生产大幅回落。本周6大发电集团耗煤量大幅回落6.49%至67.13万吨。高炉开工率略微增加0.14个百分点至66.71%。本周螺纹钢产量环比大幅回落6.97%，钢材库存持续大幅回升。
　　■地产销售：地产成交面积持续回落。本周30大中城市成交面积持续下降，环比回落3.39%，主要受二线城市成交面积大幅回落21.52%的拖累，三线城市成交面积大幅回升19.64%，一线城市成交面积基本不变。
　　■进出口：进口指数回落，出口指数分化。出口方面，本周CCFI（中国出口集装箱运价指数）环比持续回升4.09%，SCFI（上海出口集装箱指数）持续两周回落，本周小幅回落1.19%。春节即将来临，短期内出口指数或将呈现季节性回落。进口方面，CDFI（中国进口干散货运价指数）小幅回落2.44%。
　　■整体来看，临近春节多数食品价格均迎来上涨通道，但在冻猪肉大量投放缓解供给压力下，节前猪价上涨幅度和时间均有限，1月CPI或低于市场预期。而进口上升以及高价位抑制需求，节后猪价或将下行。果蔬方面，天气较往年偏暖以及水果市场供给总量充足，春节效应消退后预计均会回落。本周工业品价格涨跌互现，但1月以来主要工业品价格环比、同比均大幅上涨，预计1月PPI环比、同比均将持续改善。工业生产方面，发电耗煤量大幅回升，开工率小幅回落，钢铁生产大幅回落。或受春节干扰，1月工业生产环比有所减弱。本周地产销售持续回落，但由于部分城市政策已经出现边际放松迹象，预计未来地产销售下行空间有限。进出口方面，本周进口指数小幅回落，出口指数分化。1月以来进口指数回落或由于春节因素扰动企业将进口提前至12月，而出口指数持续回升主要源于中美贸易环境的改善。随着中美签订第一阶段协议的签订，未来进出口数据或将进一步改善。
　　■风险提示：猪价上涨超预期、中美经贸关系不达预期等