美尔雅期货-PTA、MEG周报-200119

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　　投资要点
　　1、成本端PX：国际油价或将企稳回暖，PX成本端支撑增强。供应端国内海南炼化二期、福海创PX装置停车时间较长，密切关注恒力新增产出情况，需求端PTA检修重启进程均有，故PX供需格局整体趋稳，中国传统春节假期临近，场内交投积极性回落，预计PX弱震荡。
　　2、供应端：PTA：下周PTA供应端存在装置重启预期，下周逸盛大化225万吨装置计划重启。宁波逸盛65万吨，佳龙石化60万吨，扬子石化35万吨、四川能投100万吨均处于停车阶段，重启时间待定。预计下周PTA开工区间将提升。
　　MEG：下周来看恒力乙烯裂解装置、浙石化乙二醇装置存试车计划。下周华东主港到港预报约20.4万吨，关注港口到港情况
　　3、需求端：下周聚酯端，华宏53万吨聚酯、江南45万吨聚酯装置、安兴年产20万吨聚酯装置、湖北绿宇25万吨等聚酯装置将进入检修阶段，总计累积约200万吨/年聚酯装置存在检修预期，预估下周聚酯开工下滑
　　4、核心观点：PTA：由于聚酯工厂进一步落实检修，需求再度下滑，而PTA装置检修企业减少，供需将呈现大幅累库格局，或对PTA形成一定利空压制。
　　MEG：目前来看乙二醇市场仍延续近强远弱格局，现货端由于低库存以及年前备货需求影响维持相对强势，但远月市场受供应压力增加影响，预计短期市场仍将延续偏弱震荡状态
　　5、关注点：宏观环境变化，原油波动，装置检修动态，新装置试车情况，聚酯开机率