光大期货-股指期货周报-191124

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　　上周上证50与沪深300收跌，中证500收涨，三大品种期货均收跌。对于下周我们认为，由于上周市场出现高价股与超跌类个股轮换的迹象，同时MSCI今年的第三次扩容将于下周生效，短期外资进一步流入的预期将有所降低，因此指数面临一定调整压力。
　　原因有三方面：1）宏观层面，上周周初央行7天逆回购利率下调5BP至2.5%，金融机构货币信贷形势分析座谈会强调发挥银行为实体经济融资的关键作用，提振市场情绪，未来一周国内暂无重要宏观经济数据公布，但应关注中美贸易谈判进展以及针对2020的年政策会议。
　　2）资金角度，上周外资延续净流入，北上资金净流入57.5亿元，值得注意的是上周深股通净流入力度明显强于沪股通，26日MSCI第三次扩容，在持续净流入后短期外资流入力度或将放缓，但叠加海外负利率大环境，中长期外资持续净流入的格局或将延续；上周基金仓位再次回升，当前基金仓位已临近今年上半年的高位，进一步提升空间较小；融资余额缓慢回升并临近于9月高点。
　　3）从技术上看，上周市场整体成交量小幅回升，大量自三季度以来涨幅明显的医药、科技行业趋势类个股出现明显放量下跌，同时长期表现低迷的部分周期行业个股在上周有所表现，短期而言有风格转换特征，前期强势股调整的格局或将延续，超跌低价行业有表现可能。