中信期货-商品策略日报：新年首次LPR报价保持不变，公开市场操作利率春节前后存在调整可能性-200121

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　　今日市场关注：
　　德国1月ZEW经济景气指数
　　达沃斯论坛举行，至24日
　　日本央行公布利率决议
　　全球宏观观察：
　　新年首次LPR报价，利率保持不变。昨日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2020年1月LPR报价，1年期为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均与去年12月20日报价持平。我们认为，1月初央行出台了降准措施，对流动性进行了补充，政策出台需要一定观察期，因此本次LPR报价保持了按兵不动。但是在稳健宽松的导向下，公开市场操作利率以及SLF和MLF利率可能在春节前后存在下调的可能性。
　　工信部点明2020年整体政策导向。昨日，工信部举行例行新闻发布会，介绍2019年工业通信业发展情况，并对2020年整体政策作出初步部署。工信部指出，将通过增强技术创新能力、实施产业基础再造工程、提升产业链现代化水平和优化产业发展环境四个方面推动制造业高质量发展。同时，从成本端来看，去年的增值税调降以及社保费用调降在今年全年将延续，使减税降费落实到位，并持续降低制造业的各项成本；从需求端来看，一方面将持续扩大制造业对外开放，另一方面深挖内需潜力。值得一提的是，今年新能源汽车补贴政策的退坡可能会平缓一些，并且研究促进二手车流通政策，鼓励支持农村汽车市场开拓。这些政策若能落地，对于今年汽车的产销将产生支撑效应。