中原期货-钢铁日报：临近春节放假，期价维持高位震荡上涨格局-200120

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　　宏观要闻
　　央行网站19日发布《2019年金融市场运行情况》，央行指出，总体来看，我国金融风险由前几年的快速积累逐渐转向高位缓释，已经暴露的金融风险正得到有序处置，金融市场平稳运行，金融监管制度进一步完善，守住了不发生系统性金融风险的底线。要继续坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持推进改革开放，紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，下大力气做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期各项工作。要推动优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系，进一步提高金融供给对实体经济的适应性和灵活性。
　　供需现状
　　1月20日唐山钢坯较上一日价格持平至3300元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3800元/吨，较上一日价格持平；热卷5.75mm价格均价为3854元/吨，较上一日价格持平；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至695元/吨。钢材市场方面商家现货报价持稳，交投氛围整体一般，本周市场商家陆续休市返乡欢度春节。综合来看，市场交投整体清淡，整体心态偏稳，商家本周工作重心以回款和收拾整理为主，预计价格平稳过渡。
　　逻辑分析：
　　螺纹钢：上周库存继续增加94.16万吨，累库的预期依然抑制市场的空间，也使得现货螺纹钢高炉利润继续下滑。不过短流程企业利润不断被压缩，以及邻近年关电炉企业停产放假，上周产量继续下降23.41万吨，仍对价格有所支撑。同时目前钢厂冬储政策陆续出台，下游市场也陆续放假贸易商基本停止报价，市场目前处于相对停滞状态。而中美贸易协议的签署，12月货币市场数据和房地产投资数据均好于预期，刺激整体商品市场信心，总体RB2005维持价格高位震荡上涨格局。
　　热轧卷板：尽管上周热卷产量上升13.52万吨，至336.47万吨，库存上涨13.87万吨，供给的增加改变之前累库的进程缓慢的状态；但是各个钢厂陆续出台冬储政策，政策的落地也缓解商家的担忧情绪；以及商户冬储暂停报价，仍缓解了价格下行的压力。同时公布的12月信贷数据和房地产投资数据均强于预期，以及中美签署第一阶段贸易协议，未来经济趋势向好预期刺激整体商品市场信心；总体HC2005维持高位震荡上涨格局。
　　策略建议
　　RB2005价格维持震荡上涨格局；HC2005价格维持震荡上涨格局。套利：买螺空卷