华创证券-通信设备行业数据中心专题研究（二）：数据中心投建选址影响因素研究及探讨-200120

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　　导读：本篇通过分析探讨数据中心投建的影响因素：主要为各省市的相关政策导向、各地域的网络质量及效率、下游客户的行业云化程度，以获得数据中心选址布局的考虑要素，及未来可开拓的地理区域及下游行业。
　　我国IDC市场规模增长，区域布局上架率不均衡，或将面临结构性调整：中国数据中心呈“数量”及“体量”同增态势，数据中心分布以经济人口发达地区为主，中西部为增长的主要贡献。全国数据中心平均上架率约53%，大型、超大型数据中心的上架率占比以及规模逐年提升，但是各地域的上架率不均衡。经测算，非核心城市及超大型数据中心所在区域省市的数据中心上架率仅约25-26%，IDC市场在增长的同时面临结构调整。
　　IDC投建选址影响因素一：政策支持是数据中心发展的必要因素。
　　根据近年相关政策，国家层面持续支持数据中心整体建设，但长期看以绿色环保为主要发展基调，严格限定新建IDC的PUE指标。而各省市层面，政策支持力度各不相同。核心区域土地及能耗指标资源紧张，控制PUE在1.3以下；卫星城市承载核心城市的业务外溢需求，例如江苏省定位为长三角的数据中心大省，助力上海、杭州等地信息化发展；偏远地区着重规模建设超大型数据中心以摊薄成本，例如内蒙古定位于北部地区的超大型数据中心基地，多家互联网巨头已与该地自建IDC。
　　IDC投建选址影响因素二：网络的建设直接影响数据中心分布。
　　骨干网是提供互联网服务的基础网络构架。狭义上我国骨干网指ChinaNet，以上海、北京、广州、成都、南京等8个主要城市构成了骨干网的核心层。我国数据中心的分布呈现出以骨干网为中心，像周边辐射的特点。随着信息技术的发展，数据中心业务越来越丰富，离骨干节点距离不同的数据中心承载着对时延要求及网络质量不同的业务需求。接入骨干网的数据中心能更多得被调度，得到更高的资源利用率。而那些离骨干节点较远的数据中心，其业务以数据存储备份、冷数据处理为主，网络因素对其优先级较低，更多会考虑成本因素。
　　IDC投建选址影响因素三：下游客户主导数据中心所耕耘的行业。
　　当前，各行业企业上云已是信息技术发展洪流中的大势，数据中心主要客户向云商收敛。云计算服务商为扩张自身服务覆盖范围，纷纷增加其数据中心数量及规模，从而获得规模效益。云服务商的入局成为数据中心强有力的推动力。根据《中国企业上云指数（2018）》，工业、交通运输业和批发零售业云化程度虽不高但云化增速较快。同时经过GDP贡献占比分析得到，广东、山东和江苏是我国制造、交运、批零行业最为集中的区域。由此我们认为，工业互联网、交通运输物联网和批零电商业或将成为云计算厂商下一步重点开拓的传统领域，与此同时广东、江苏、山东或将成为数据中心跟随云商布局的重点区域。
　　投资建议：建议积极关注光环新网（300383.SZ）、宝信软件（600845.SH）。
　　风险提示：各省能耗政策趋严；运营商网络建设维护进度放缓；云厂商资本支出下滑；传统企业上云速度放缓。