迈科期货-早评：白糖价量齐减，棉花维持整理-200121

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　　分析与总结
　　白糖：周一原糖市场因为假期休市，原糖价格后市因减产推动的上行行情暂未改变。随着糖价上行，印度糖出口预期攀升，年度库存有望降至千万吨以下。其次，巴西市场糖醇比存在继续向乙醇转化的趋势，加剧糖市减产。中国市场上，年前备货需求基本结束，国内基本面变化甚微。白糖现货市场较前期回归理性，报价连续维稳。盘面上，持仓离场价格快速回落，假期临近21日收盘起提保，22日涨跌停板扩大至7%，持仓过节留意资金及外盘波动风险。
　　操作上：多单回避，期权：做多波动率。
　　纺织原料：昨日美棉市场假期休市，价格回踩70美分支撑后，中期上行趋势不变。宏观影响释放，价格走势回归基本面，后市关注美棉出口签约情况。中国市场上，临近年关纺织企业本周开始大面积放假，现货方向指引变弱，盘面走势关注市场资金及外盘变化。本周国储轮入限价再次上升90元至14197元/吨，期货价格调整，现货零星交于国储库，反映销售压力犹存。盘面上，价格维持调整走势，上行压力区14500-15000。假期临近21日收盘起提保，22日涨跌停板扩大至7%，持仓过节留意资金及外盘波动风险。
　　操作上：多单谨慎持有。期权：持有做多波动率组合。