财通证券-2019年期权市场报告：开花结果，期权市场丰收年-200110

《财通证券-2019年期权市场报告：开花结果，期权市场丰收年-200110（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-2019年期权市场报告：开花结果，期权市场丰收年-200110（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　期权市场持续高速扩张
　　2019年50ETF期权市场延续了一年翻一番的强劲的增长势头，成交量、持仓量较2018年分别提升96.85%和88.62%，期权市场成交额在2018年基础上增长86.09%，日均成交额达13.77亿。
　　2019年12月23日，沪深300三个期权品种同步上市交易。上市以来三个期权品种都表现出了较好的流动性，三个期权加总的日均成交额达到7.47亿，达到50ETF期权成交额的60.2%。
　　商品期权品种由3个增加至11个，黄金和铁矿石这两个重要品种的期权在今年挂牌，我国商品期权正在迎来新的发展机遇，未来有望进入发展快车道
　　沪深300期权上市，新期权，新玩法值得关注
　　股指期权因其合约面值更大，合约数量更多，对冲更容易，会更受机构青睐，但是由于中金所在上市初期的限仓规则，股指期权到6月底才能真正释放其市场潜力。
　　由于沪深300期权的引入，多市场有更大的错配机率，套利空间有比较大的提升，跨品种套利这一新鲜的玩法值得关注。
　　财通金工的期权策略2019年表现优异
　　彩票策略是临近到期日赚取期权价值归零收益的稳健型期权策略，在2019年该策略表现稳定，收益率为5.18%。
　　“随波而动”是财通金工根据期权市场波动率设计的波动率多空择时策略，2019年6月发布以来表现良好，收益率达21%。
　　陶金期权指数是财通金工的市场择时打分系统，通过陶金期权指数构建的多空择时策略自2019年5月发布以来收益率为20%。
　　期权组合策略表现不佳
　　在过去的一年，50ETF表现十分强势，涨幅达35.9%，这也使得抗跌性更强而追涨能力较弱的期权组合策略表现不佳。备兑，保护性卖权和领口策略分别跑输50ETF 17.9%、9.5%和24.8%。
　　风险提示：本文数据仅供投资参考。