万联证券-国防军工行业周观点：国防军工板块涨势看好虽迎节前收缩效应-200120

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　　行业核心观点：
　　本周国防科技工业工作会议为军工板块上涨注入强心剂，节前市场收缩效应明显，2020年中国航天宇航发射计划突破40次续居全球第一。本周沪深300指数周跌幅0.2%，申万国防军工行业周跌幅0.61%，在申万一级行业中排名第14位；申万国防军工行业PE（TTM）61.4倍，航天装备71.91倍，航空装备48.76倍，地面兵装52.24倍,船舶制造109.8倍。本周期融资买入额为57.59亿元，融券卖出额为0.74亿元。爱乐达（+14.76%）等个股本周涨幅靠前，中航重机（-7.84%）等个股跌幅较大。
　　投资要点：
　　2020年国防科技工业工作会议助推板块上涨：近日在京召开的2020年国防科技工业工作会议指出2019年武器装备科研生产能力大幅提升、重大专项重大工程不断突破、国防科技创新生态逐步优化、国防科技工业改革稳步推进、军品出口与国际合作稳健向好、行业监管与服务持续规范，全行业党的建设得到有力加强。维护国家安全和核心利益、支撑世界一流军队建设，比以往任何时候都更加需要加快建设强大的国防科技工业。
　　节前市场收缩效应明显：春节临近，基金可能因面临赎回而造成一定的下行压力，市场持币过节的意愿逐渐增强，股指及板块均阶段性回落翻绿。
　　2020年中国航天宇航发射计划突破40次：中国航天科技集团有限公司宇航部部长尚志表示2020年中国航天科技集团宇航发射有望突破40次，发射60余颗航天器，再创历史新高，续列全球第一。发射计划将重点关于新一代载人飞船试验船、火星探测器、嫦娥五号探测器、北斗导航等重大工程。
　　风险因素：军品订单涨幅不及预期、军企改革成效不及预期、民用科技拓展不及预期。