东海证券-商业贸易行业周报-200117

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　　◎投资要点：
　　本周商业贸易行业板块整体点评：本周沪深300下跌0.20%，商业贸易板块整体下跌1.78%，涨跌幅在28个行业中排第25位。其中贸易Ⅱ、一般零售、专业零售、商业物业经营子板块分别下跌了0.24%、2.09%、2.40%和1.20%。
　　个股方面。上涨个股为19支，下跌个股80支。涨幅前五的个股有远大控股（27.57%）、川能动力（13.06%）、安德利（11.53%）、北京城乡（11.07%）、翠微股份（9.12%）；跌幅居前的个股为时代万恒（-14.40%）、文峰股份（-12.00%）、中央商场（-8。22%）、深赛格（-6.68%）、商业城（-6.51%）。
　　投资建议。本周大盘迎来了暂时性挑整，行业整体表现并不亮眼。从部分已经放出的数据来看，百货、超市行业季节性行情已经得到了印证。年末消费者对于金银珠宝首饰有一定需求，叠加金价上行，首饰零售商盈利能力将会有一定改善。建议谨慎关注基本面好，有一定承压能力个股：新零售龙头永辉超市、区域龙头家家悦，业绩即将迎来优化的苏宁易购，近期一系列扩张战略落地且股价破净的王府井；以及短期内关注金银珠宝相关的豫园股份、老凤祥。
　　风险因素。1、宏观经济波动风险2、原材料价格上涨风险3、国际贸易政策风险