国信证券-汇顶科技-603160-重大事件快评：芯随屏动，持续成长-200121

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　　事项：
　　近期市场研究公司Counterpoint Research在发布预测数据，到2020年，采用OLED面板的智能手机销量预计将超过6亿部，同比2019年4.1亿部的水平增长幅度达到46%。
　　国信观点：
　　1）A，S以外品牌手机采用OLED屏幕数量大幅增长，屏下指纹潜在市场预计翻倍。
　　2）汇顶科技在超薄屏下指指纹芯片领域占据绝对领先优势，降价压力较小。
　　3）音频芯片和光学芯片新业务显露峥嵘，未来具有长期业绩支撑，打开长期成长空间，有利于保障公司估值水平。
　　基于公司过往历史发展过程，市场对公司定位为一代拳皇，对于汇顶科技的业绩持续性仍然有较大的分歧。我们认为，2020年由于超薄方案的爆发，公司业绩将能够有持续性。同时未来公司的新兴业务已经实现广泛布局，也将能够支撑公司的持续发展。我们上调盈利预测，预计19-21年净利润20.6/34.1/46.6亿(前次预测为20.6/27.8/36.6亿元)，对应EPS为4.52/7.48/10.2元，对应当前股价PE为61/37/27X。维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧，新产品研发不及预期。