天风证券-汽车行业投资策略：一文看透汽车景气现状-200122

《天风证券-汽车行业投资策略：一文看透汽车景气现状-200122（60页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-汽车行业投资策略：一文看透汽车景气现状-200122（60页）.pdf（60页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资摘要
　　行业回暖趋势基本明确。19Q3及19Q4乘用车销量同比-6.0%和-4.0%，较19Q2的-14.3%大幅收窄；产量同比-6.9%和+1.7%，已实现正增长。随景气复苏，低基数下20Q1销量重回正增长的概率较大，有望带动汽车板块整体业绩拐点向上。
　　优质赛道下的龙头公司，业绩已先于行业强势复苏。如SUV龙头【长城汽车】；中高端内饰龙头【常熟汽饰】；遮阳板龙头【岱美股份】；受益政策刺激的TPMS龙头【保隆科技】；产品持续升级，加速进口替代的国产车灯龙头【星宇股份】等。
　　新能源、智能网联板块调整后将扮演年后科技主力。依次推荐【常熟汽饰、拓普集团、均胜电子、岱美股份、科博达、旭升股份、恩捷股份（电新组覆盖）、科达利（电新组覆盖）】等，【比亚迪】刀片电池和【宁德时代】（电新组覆盖）的CTP电池值得重点关注。
　　风险提示：汽车销量不及预期、新能源汽车销量不及预期、智能驾驶落地不及预期等。