中信建投期货-粮油期货投资早报-200123

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　　豆粕
　　期货方面，美豆03月合约下探支撑，下方905支撑，上方930，945压力。豆粕2005合约震荡整理，下方2620、2650支撑，上方2700、2720压力。
　　现货方面，1）节前备货基本结束，周二豆粕成交清淡，总成交2.15万吨，其中现货成交0.95万吨，远期基差成交1.2万吨。相比之下，周一总成交11.19万吨。
　　消息面上，1）巴拉圭央行的数据显示，2019公历年（1月至12月份）巴拉圭大豆出口量为490万吨，比2018年的600万吨减少18.3%。2）2020年1月22日消息：周二中国农业部发放了国产转基因玉米和大豆的生物安全证书，朝着转基因粮食生产商业化迈进一步。
　　综述：隔夜因巴西大豆迎来丰产，CBOT美豆期货触及一个月低位，其中03合约收跌2美分，报收于914美分/蒲。因中国迎来春节长假，进口需求延后，且天气正常，巴西大豆产量预估上调，短期美豆弱势震荡下探支撑，市场等待中国买船消息提振。因美豆回落，进口榨利走好，豆粕反弹乏力，此外考虑交易所提高保证金，资金流出意愿强，多空拉锯剧烈，建议豆粕多单逢高止盈，空仓暂且观望。当前油厂豆粕库存下滑至46.93万吨，周度环比下滑20%，绝对值处于偏低水平，且春节期间供应大幅回落，油厂挺价意愿增强，基差有望企稳修复