迈科期货-早评：白糖价格受累下行，棉花关注均线支撑-200123

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　　分析与总结
　　白糖：昨日原糖市场技术面调整结束后价格重返上行，原糖价格后市因减产推动的上行行情暂未改变。随着糖价上行，印度糖出口预期攀升，年度库存有望降至千万吨以下。其次，巴西市场糖醇比存在继续向乙醇转化的趋势，加剧糖市减产。中国市场上，年前备货需求结束，国内基本面变化甚微。白糖现货市场较前期回归理性，报价连续维稳。盘面上，价格受市场气氛拖累下行，年前最后一个交易日，资金离场价格惯性回落，若持仓过节留意资金及外盘波动风险。
　　操作上：短空或观望，期权：做多波动率。
　　纺织原料：美棉价格走出大阳线，盘面重返回升走势，后市对价格主要影响的是出口签约量的变化。宏观风险释放，关注点转至中国签约量是否增加，关注周五新的出口数据能否提振。中国市场上，纺织企业陆续放假，现货几乎无成交，盘面价格主要以外盘及资金变化推动，本周资金流出明显，价格惯性回落。市场情绪方面，近日多地出现新型冠状病毒感染的肺炎，市场出现对年后下游工厂开工可能后移的担忧，盘面出现调整。盘面上，价格回落关注MA40支撑，若持仓过节留意资金及外盘波动风险。
　　操作上：短空或观望，空仓过节为宜。期权：持有做多波动率组合。